مقدمة الخبر أخبار وأساسيات بيت‌مورفو اليومية: ٢٩ ديسمبر ٢٠٢٥ صباح الخير، ومرحباً بكم في موجز سوق يوم الاثنين، بينما نغلق الفصول الأخيرة من عام ٢٠٢٥. يُظهر سوق العملات المشفرة، لا سيما بيتكوين، علامات على التوحيد والتحولات الهيكلية، حتى مع تصاعد التوترات الجيوسياسية، مما يخلق خلفية معقدة للأصول الرقمية. اليوم، يُظهر بيتكوين مرونة ملحوظة، حيث يعاود الصعود نحو مستوى ٨٩,٠٠٠ دولار أمريكي بعد تذبذبه بالقرب من مستوى دعم ٨٧,٠٠٠ دولار إثر انتهاء صلاحية خيارات كبيرة في نهاية الأسبوع الماضي. تشير هذه الحركة إلى استقرار حيث يُفيد التجارب المؤسسية بإنهاء حصاد الخسائر الضريبية وتحديد المراكز للسنة المالية ٢٠٢٦. ترسم البيانات على السلسلة صورة دقيقة: فبينما يقوم حاملو المراكز قصيرة الأجل بتحقيق خسائر كبيرة، حيث وصلت الخسائر المحققة اليومية إلى حوالي ٣٠٠ مليون دولار أمريكي، يظل هيكل السوق قوياً تاريخياً، مقترباً من فترة قياسية من "صمت البائعين". ومن المشجع أن حملة المراكز طويلة الأجل (LTHs) قد استأنفوا التراكم، مما جعل مقياس "تغيير صافي مركز الهودلرز" إيجابياً لأول مرة منذ أشهر، مما يشير إلى تجدد القناعة عند الأسعار الحالية. على الصعيد الكلي، فإن المخاطر الجيوسياسية مرتفعة: أطلقت الصين تدريبات "مهمة العدالة ٢٠٢٥" بإطلاق نار حقيقي حول تايوان، ونشرت أصولاً عسكرية كبيرة رداً على مبيعات الأسلحة الأمريكية الأخيرة للجزيرة. وفي حين ظل سوق الأسهم التايواني مستقراً، فإن هذا التصعيد يبقي نقطة اشتعال رئيسية في سلسلة التوريد نشطة، مما يضيف طبقة من علاوة المخاطر إلى الأسواق العالمية. وقد شهدت هذه البيئة أيضاً طفرة تنافسية في التحوطات التقليدية، حيث وصلت الفضة إلى تقييمات قياسية وتجاوزت حتى كبرى شركات التكنولوجيا في مرحلة ما، مما يعزز التفضيل المؤسسي للتحوطات غير النقدية. وعلى هذه الخلفية، تستمر المشاعر المتبقية من خفض سعر الفائدة الذي أجراه الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر في الظهور، حيث تتعامل الأسواق الآن مع الانقسامات السياسية وتنتظر توجيهاً أوضح للعام الجديد. اليوم، نركز على ما إذا كانت إشارات التراكم الداخلية لـ BTC يمكن أن تتغلب على حالة عدم اليقين الجيوسياسي الأوسع والجاذبية التنازلية للملاذات الآمنة التقليدية. تحليل الأخبار صباح الخير، ومرحباً بكم في تقرير "بيت مورفو" اليومي للأخبار والأساسيات ليوم الاثنين، ٢٩ ديسمبر ٢٠٢٥. وبينما يختتم السوق أيام التداول الأخيرة من العام، يُظهر البيتكوين تحركًا حاسمًا بعيدًا عن المستويات المنخفضة الأخيرة، مدفوعًا بإشارات اقتناع داخلية بدأت تطغى على عدم اليقين الاقتصادي الكلي. حركة سعر البيتكوين ومرونة السوق نجح البيتكوين في استعادة منطقة الـ ٨٩,٠٠٠ دولار، مُظهرًا مرونة ملحوظة بعد اختبار مستوى دعم الـ ٨٧,٠٠٠ دولار عقب انتهاء صلاحية عقود الخيارات الأسبوع الماضي. دفعت هذه الزخم الصعودي السعر فوق ٩٠,٠٠٠ دولار في التداول الآسيوي، مما يلمح إلى اختراق محتمل بعد أن فاتته "مسيرة سانتا كلوز" الأوسع التي شوهدت في أسواق الأسهم التقليدية. على الرغم من هذه القوة، يواجه البيتكوين عقبة فنية كبيرة: فهو يحتاج إلى ارتفاع بنسبة ٦.٢٤٪ على الأقل في الأيام المتبقية لإغلاق عام ٢٠٢٥ في منطقة إيجابية، متجنبًا ما سيكون أول عام هبوطي في دورة ما بعد التنصيف (Halving). بينما يظل بعض المحللين حذرين، مشيرين إلى أن السوق يفتقر إلى "الإيمان الأعمى" الذي ساد في ذروة المضاربة، يبدو أن الارتفاع الأخير مدفوع بالطلب المتزايد على الرهانات الصعودية في سوق العقود الآجلة الدائمة (Perpetual Futures)، كما يتضح من ارتفاع معدل التمويل. الديناميكيات على السلسلة: عودة المتمسكين (Hodlers) إن السرد الأكثر إقناعًا لليوم ينبثق من المقاييس على السلسلة، والتي تشير بقوة إلى تحول في سلوك رأس المال طويل الأجل. فبينما شهد السوق الأوسع قيام حاملي المراكز قصيرة الأجل بتحقيق خسائر يومية تقدر بحوالي ٣٠٠ مليون دولار، يبدو أن قناعة حاملي المراكز الطويلة (LTHs) تزداد قوة بشكل كبير. لقد تحول مقياس "تغير صافي وضعية المتمسكين" إلى الإيجاب للمرة الأولى منذ شهور، مما يؤكد أن حاملي المراكز الطويلة قد استأنفوا التراكم النشط [مرجع: السياق]. يتناقض هذا مع البيانات المبكرة من أوائل ديسمبر، والتي أظهرت أن كبار الحائزين ("الحيتان وأسماك القرش") بدأوا في التراكم مرة أخرى بعد مرحلة بيع استمرت شهرين، وشراء أكثر من ٤٧,٠٠٠ بيتكوين. يشير هذا التراكم بالأسعار الحالية إلى ثقة متجددة من القطاع الذي صمد أمام تراجع ما بعد أكتوبر. علاوة على ذلك، يتميز هيكل السوق بفترة تاريخية من "صمت البائعين"، مما يعزز فكرة أن العرض الكبير يتم إزالته من السوق من قبل المستثمرين الصبورين [مرجع: السياق]. المشهد التنظيمي: أساس لعام ٢٠٢٦ بينما هيمنت الأخبار الجيوسياسية على العناوين الرئيسية، تستمر الحركة البطيئة ولكن الثابتة للتنظيم العالمي للعملات المشفرة في وضع الأسس للمشاركة المؤسسية في عام ٢٠٢٦. ففي الولايات المتحدة، كان الوضوح التنظيمي المحسّن طوال عام ٢٠٢٥، بما في ذلك التقدم في قوانين مثل قانون GENIUS للعملات المستقرة وإعادة مواءمة أطر عمل CFTC/SEC، عاملاً رئيسيًا يدعم التفاؤل طويل الأجل، حتى وسط تراجع الأسعار هذا العام. على الصعيد الدولي، بدأ تنظيم أسواق الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي (MiCAR) في إظهار النتائج، حيث أفادت إحدى الشركات التابعة لبنك كبير أنها أكملت أول "عقد مشتقات ذكي" قائم على البلوك تشين بموجب الإطار الجديد، مما يشير إلى تحول كبير للمشتقات المالية التقليدية إلى السلسلة. رياح جيوسياسية معاكسة ودوران نحو الملاذ الآمن يعمل السوق تحت ظل المخاطر الجيوسياسية المتزايدة، مع إطلاق الصين تدريبات "مهمة العدالة ٢٠٢٥" النارية الحية حول تايوان [مرجع: السياق، ٢٤]. في حين أن الأحداث المماثلة السابقة أظهرت تأثيرًا *مباشرًا* محدودًا على حركة سعر البيتكوين ما لم يحدث تصعيد، فإن التدريبات تعزز علاوة المخاطر في آسيا وتبقي سلاسل الإمداد - لا سيما أشباه الموصلات - محط تركيز. يبدو أن هذا عدم اليقين يساهم في أداء التحوطات التقليدية. يشير الارتفاع المستمر في أصول مثل الفضة إلى تقييمات قياسية إلى أن رأس المال المؤسسي يبحث بنشاط عن ملاذات آمنة غير ورقية، مما يؤكد التباين حيث تتسارع المعادن الثمينة بينما تستقر الأصول الخطرة مثل البيتكوين [مرجع: السياق، ٧، ١٢]. فحص النظام البيئي والمعنويات من حيث التطورات البيئية، تشهد شبكات الطبقة الأولى الرئيسية استمرارًا في البناء، حيث تشهد حلول الطبقة الثانية للبيتكوين (Bitcoin L2s) طفرة في التطوير بينما يتسابق البناة للاستفادة من BTC كأصل أساسي. وفي الوقت نفسه، تشهد الشركات القائمة على الإيثريوم تحركات مؤسسية، حيث قامت إحدى شركات الخزانة بتخزين ٢١٩ مليون دولار من عملات ETH. أما من ناحية المعنويات، فقد شهدت التدفقات الرأسمالية المؤسسية عبر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) سلسلة خروج أخيرة استمرت ستة أيام، مما يشير إلى أن سيولة العطلات الخفيفة لا تزال تؤثر على التموضع قصير الأجل، على الرغم من توقع المحللين أن يعود هذا إلى طبيعته في يناير. بشكل عام، تظل المعنويات منقسمة: يستمر الحذر بسبب عدم اليقين الاقتصادي الكلي وتحركات الأسعار الأخيرة، ولكن تراكم حاملي المراكز الطويلة يشير إلى دعم أساسي قوي متجهاً نحو العام الجديد. التوقعات الخلاصة: صمود نهاية العام تغذيه قناعة التجميع بينما نختتم مراجعتنا اليومية ليوم الاثنين، 29 ديسمبر 2025، فإن الشعور العام لبيتكوين هو التفاؤل الحذر، مدعومًا بشكل كبير بالأدلة على السلسلة. أظهر بيتكوين مرونة تستحق الثناء، حيث نجح في العودة فوق مستوى 89,000 دولار ولمس مستوى 90,000 دولار لفترة وجيزة في التداول الآسيوي، متجاهلاً اختبارات الدعم السابقة. تكمن النتيجة الأساسية بالكامل على عاتق حاملي المراكز الطويلة الأجل (LTHs). تحول مقياس «تغير صافي وضعية الهودلرز» إلى الإيجاب لأول مرة منذ أشهر هو إشارة قوية، مما يشير إلى أن رأس المال المتمرس يستأنف التجميع بنشاط على الرغم من خسائر حاملي المراكز القصيرة الأجل. هذا اليقين المتجدد من قبل LTHs، والذي يعكس اتجاهات التجميع السابقة للحيتان، يشير إلى أن الطلب الأساسي يزداد قوة وقد بدأ في معادلة سرد عدم اليقين الكلي والمكاسب المطلوبة لنهاية العام لتأمين إغلاق سنوي إيجابي. للـ 24 إلى 48 ساعة القادمة، يجب على المستثمرين مراقبة مجالين رئيسيين: الاستدامة فوق مستوى 90,000 دولار النفسي والمسار التصاعدي المستمر لسعر تمويل العقود الآجلة الدائمة (Perpetual Futures Funding Rate)، مما يثبت تزايد المشاعر الصعودية في سوق المشتقات. إذا استمر التجميع بهذه الوتيرة، يظل الباب مفتوحًا أمام نهاية قوية للعام. *إخلاء مسؤولية: هذا التقرير هو لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية. قم دائمًا بإجراء أبحاثك الشاملة الخاصة قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.*