مقدمة الخبر صباح الخير لقراء BitMorpho، ونرحب بكم في تقرير الأخبار والمبادئ الأساسية اليومي ليوم الجمعة، 26 ديسمبر 2025. مع اقتراب الأسبوع التداولي الأخير من العام من نهايته، يُظهر سوق العملات المشفرة - والبيتكوين على وجه التحديد - صورة معقدة تتحدد من خلال القناعة المؤسسية مقابل تردد المستثمرين الأفراد. يتأرجح سعر البيتكوين حاليًا حول مستوى 89,000 دولار، مسجلاً تعافيًا متواضعًا بنحو 1.5% خلال أسبوع العطلات بعد انخفاضه بنسبة تقارب 30% عن أعلى مستوى له في أكتوبر عند 125,100 دولار. يأتي هذا التماسك وسط انتهاء صلاحية هائل لعقود خيارات البيتكوين بقيمة 23.7 مليار دولار اليوم، مما يساهم في تقلب جانبي مع قيام صانعي السوق بتحوط مراكزهم. من منظور أساسي على السلسلة، فإن المعنويات بين أكبر حاملي العملات إيجابية بشكل مدهش. تشير التقارير إلى أن "القروش" (الكيانات التي تحتفظ بـ 100 إلى 1,000 بيتكوين) كانت في موجة شراء كبيرة، حيث قامت بتجميع مليارات الدولارات من عملات البيتكوين في الأسابيع الأخيرة، مسجلة واحدة من أسرع وتيرة التراكم منذ عام 2012. يتم دعم هذا التراكم واسع النطاق من قبل قادة الصناعة الذين يشددون على أن الدعامة الهيكلية للسوق - المدفوعة بالتبني المؤسسي وندرة العرض - لم تكن أقوى من أي وقت مضى، ويحثون المستثمرين على تجاوز الشعور الحالي بـ "الخوف الشديد" المسجل بواسطة مؤشر الخوف والطمع. على الصعيد الاقتصادي الكلي، يتمحور التوقعات لعام 2026 حول مسار الاحتياطي الفيدرالي، حيث تسعّر الأسواق تخفيضين على الأقل لأسعار الفائدة على الرغم من بعض الانقسامات الداخلية في الفيدرالي. تدعم دورة التيسير المحتملة هذه، المقترنة بالاندماج المستمر للتمويل التقليدي، حالة الثيران طويلة الأجل للبيتكوين، على عكس عملية إعادة تقييم أوسع لقطاع التكنولوجيا التي تميزت بتسريح العمال على نطاق واسع طوال عام 2025. اليوم، نركز على كيفية مواجهة هذا اليقين الجوهري من قبل الحيتان لضغوط الانتهاء قصيرة الأجل واستنزافات السيولة الموسمية. تحليل الأخبار صباح الخير لقرائنا في بيت مورفو، وأهلاً بكم في تقرير الأخبار والأساسيات اليومي ليوم الجمعة، 26 ديسمبر 2025. مع اقتراب الأسبوع الأخير من التداول لهذا العام من نهايته، يُظهر سوق العملات المشفرة - والبيتكوين على وجه الخصوص - صورة معقدة يحددها الإصرار المؤسسي مقابل تردد المستثمرين الأفراد. يحوم سعر البيتكوين حاليًا حول علامة 89,000 دولار، مُظهرًا تعافيًا متواضعًا بنسبة 1.5% تقريبًا خلال أسبوع العطلة بعد انخفاضه بنسبة 30% تقريبًا عن أعلى مستوى له في أكتوبر عند 125,100 دولار. يأتي هذا التوحيد في خضم تصفية عقود خيارات البيتكوين الهائلة بقيمة 23.7 مليار دولار اليوم، مما يساهم في التقلبات الجانبية مع قيام صانعي السوق بتحوط مراكزهم. من منظور أساسي على السلسلة (On-chain)، فإن المعنويات بين أكبر حاملي العملة صعودية بشكل مدهش. تشير التقارير إلى أن «أسماك القرش» الخاصة بالبيتكوين (الكيانات التي تحتفظ بـ 100 إلى 1,000 بيتكوين) كانت في موجة شراء كبيرة، حيث قامت بتجميع مليارات الدولارات من البيتكوين في الأسابيع الأخيرة، مما يمثل واحدًا من أسرع وتيرة التجميع منذ عام 2012. يدعم قادة الصناعة هذا التجميع واسع النطاق، حيث يشددون على أن الأساس الهيكلي للسوق - مدفوعًا بالتبني المؤسسي وندرة العرض - لم يكن أبدًا أقوى، ويحثون المستثمرين على تجاوز معنويات «الخوف الشديد» الحالية المسجلة من قبل مؤشر الخوف والجشع. على الجبهة الاقتصادية الكلية، يدور التوقعات لعام 2026 حول مسار الاحتياطي الفيدرالي، حيث تسعّر الأسواق تخفيضين لسعر الفائدة على الأقل على الرغم من بعض الانقسامات الداخلية في الفيدرالي. [اقتباس: السياق، 5] تدعم دورة التيسير المحتملة هذه، جنبًا إلى جنب مع التكامل المستمر للتمويل التقليدي، حالة الثيران طويلة الأجل للبيتكوين، على النقيض من إعادة تقييم أوسع لقطاع التكنولوجيا تميزت بتسريحات جماعية على مدار عام 2025. [اقتباس: السياق] اليوم، نركز على كيفية مواجهة إصرار الحيتان الكامن هذا لضغوط التصفية قصيرة الأجل واستنزافات السيولة الموسمية. *** ديناميكيات السلسلة: الحيتان تتغلب على ضعف الأفراد تبقى الرواية الأكثر إقناعًا مع اقتراب نهاية عام 2025 هي التباين الصارخ بين التجميع المؤسسي ومعنويات الأفراد. تؤكد البيانات على السلسلة أن اللاعبين المهمين يتخذون مواقع نشطة للارتفاع التالي. تظهر التقارير أن «أسماك القرش» الخاصة بالبيتكوين - المحافظ التي تحمل ما بين 100 و 1,000 بيتكوين - زادت مقتنياتها بقوة مؤخرًا. يقترح بعض المحللين أن هذه الحيتان جمعت ما يقرب من 23.5 مليار دولار من البيتكوين في الأسابيع الأخيرة، وهي وتيرة تجميع وُصفت بأنها الأسرع منذ عام 2012. علاوة على ذلك، أشارت تحليلات أخرى إلى أن المحافظ المصنفة على أنها حيتان وأسماك قرش أضافت صافي 47,584 بيتكوين في ديسمبر وحده، مما عكس اتجاه البيع المكثف لمدة شهرين في أكتوبر ونوفمبر. دفعت هذه النماذج عرض البيتكوين المحتفظ به في المحافظ الكبيرة إلى ما تسميه بعض شركات التحليل «المنطقة الزرقاء»، وهو سابق تاريخي للحركة التصاعدية للأسعار. على النقيض من ذلك، فإن المزاج السائد في السوق الأوسع للأفراد قاتم. سجل مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة درجة 20، مما يمثل اليوم الرابع عشر على التوالي في منطقة «الخوف الشديد» اعتبارًا من 26 ديسمبر. تراجعت تفاعلات وسائل التواصل الاجتماعي، وحجم بحث جوجل، ومناقشات المنتديات إلى مستويات ترتبط عادةً بالأسواق الهابطة، مما يشير إلى أن المستثمرين الأفراد محبطون وغائبون إلى حد كبير. تخلق بيئة الإحباط هذه لدى الأفراد، على الرغم من التجميع الكبير من قبل كبار الحائزين، الإعداد الكلاسيكي «للشراء وقت الخوف» حيث تمتص الأيدي القوية العرض من الأيدي الأضعف قبل حدوث انعكاس محتمل. المشهد التنظيمي: الوضوح يتقدم مع اشتداد التداول شهد البيئة التنظيمية تقدمًا ملحوظًا خلال النصف الثاني من عام 2025، مما وفر أساسًا لمزيد من تكامل التمويل التقليدي (TradFi)، مما يعزز الأطروحة طويلة الأجل للبيتكوين. دخلت الأطر التنظيمية الرئيسية، مثل لائحة MiCA للاتحاد الأوروبي، حيز التنفيذ الكامل في عام 2025، مما أدى إلى إنشاء هيكل على مستوى القارة لإصدار الرموز المميزة، بينما تقدمت الولايات المتحدة في مسودات تشريعية رئيسية مثل قانون العباقرة (GENIUS Act). شجع هذا الوضوح عمالقة التمويل التقليدي. على سبيل المثال، يُفيد أن جي بي مورغان تتقدم في خططها لتقديم خدمات تداول العملات المشفرة للعملاء المؤسسيين، بما في ذلك التداول الفوري والمشتقات، مما يؤكد تحولًا أوسع في المعنويات نحو بناء البنية التحتية على السلسلة. ويتجلى هذا الاهتمام المؤسسي بشكل أكبر من خلال اتجاه الترميز المستمر، حيث تشهد أصول مثل سندات الخزانة الأمريكية المرمزة نموًا قويًا في عام 2025. وفي الوقت نفسه، أكدت المملكة المتحدة على طموحها لتكون مركزًا عالميًا للعملات المشفرة مع لوائح صارمة مُخطط لها لدخول حيز التنفيذ اعتبارًا من عام 2027، ومصممة لإخضاع الأصول المشفرة لقواعد مماثلة للأسهم والأوراق المالية التقليدية. التركيز على النظام البيئي: الطبقات الثانية للبيتكوين تشهد طفرة في التطوير في حين أن إيثريوم وسولانا لا يزالان مهيمنين في نشاط العقود الذكية العام، فإن نظام البيتكوين البيئي يُظهر علامات ملموسة على ابتكار التوسع. سلطت التقارير الواردة من منتصف ديسمبر الضوء على طفرة في التطوير داخل الطبقات الثانية للبيتكوين، حيث تهدف المزيد من التجمعات (Rollups) والسلاسل الجانبية وقنوات الدفع إلى الاستفادة من البيتكوين كأصل أساسي. تشير أنشطة المطورين هذه إلى إيمان طويل الأجل بفائدة البيتكوين إلى ما هو أبعد من مجرد مخزن للقيمة، مع التركيز على التوزيع والشراكات الاستراتيجية لدفع التبني لكل من التطبيقات المؤسسية وتطبيقات المستهلك. يؤكد التنافس بين الطبقات الثانية مثل Base (على إيثريوم) والطبقات الثانية الناشئة للبيتكوين أن زخم المنصة يتم تحديده بشكل متزايد من خلال الأدوات، والتكامل سهل الاستخدام، والشراكات الاستراتيجية بدلاً من التمايز التقني البحت. الخلاصة: الإصرار مقابل التوحيد يمثل تصفية عقود الخيارات بقيمة 23.7 مليار دولار اليوم عقبة قصيرة الأجل، مما من المرجح أن يبقي حركة السعر محصورة بينما يقوم صانعو السوق بموازنة دفاترهم. ومع ذلك، تشير البيانات الأساسية بقوة إلى معركة بين آليات التصفية قصيرة الأجل والإصرار طويل الأجل. يشير التجميع العدواني من قبل الحيتان، على النقيض الحاد من «الخوف الشديد» السائد الذي يشعر به المستثمرون الأفراد، إلى سوق سليم هيكليًا ولكنه ينتظر حاليًا محفزًا للانفصال عن نطاقه الجانبي. ومع بقاء توقعات تيسير الفيدرالي مسعرة لعام 2026، فقد تم إعداد المسرح لاحتمال أن يفوق التجميع المؤسسي القلق المتبقي لدى الأفراد في العام الجديد. التوقعات الخلاصة يمثل اليوم نقطة التحول المحورية الهامة الأخيرة لهذا العام حيث يتعامل البيتكوين مع انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 23.7 مليار دولار، مما يثبت سعره مؤقتًا بالقرب من مستوى 89,000 دولار. يظل التوقعات الأساسية العامة صعودية بحذر، مدعومة بالقوة الهيكلية على الرغم من قلق المستثمرين الأفراد على المدى القريب، كما يتضح من قراءة "الخوف الشديد" في مؤشر الخوف والجشع. التباين الجوهري في السوق واضح: القناعة المؤسسية، التي تظهر من خلال موجة التراكم العدوانية من قبل "القروش" (الحيتان الكبرى) في البيتكوين، تتناقض بشكل صارخ مع القلق السائد في السوق على المدى القصير. بالنظر إلى الساعات الـ 24 إلى 48 القادمة، يجب على المستثمرين مراقبة عاملين حاسمين: أولاً، التسوية الناجحة لانتهاء صلاحية الخيارات لهذا اليوم دون انهيار حاد ومستدام في الأسعار، مما سيؤكد استراتيجيات التحوط الحالية؛ وثانياً، ما إذا كان اتجاه تراكم الحيتان سيستمر في إظهار قوته في استيعاب استنزاف السيولة في موسم العطلات وجني الأرباح على المدى القصير. في حين أن السرد طويل الأجل المتمثل في التكامل المؤسسي والتيسير المحتمل من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 يظل إيجابيًا، يتمثل التحدي الفوري في الحفاظ على الدعم فوق المستويات النفسية الرئيسية. تذكر، هذا التقرير هو لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية. قم دائمًا بإجراء أبحاثك الشاملة الخاصة قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.