البيتكوين: كسر لعنة سبتمبر بأرباح جريئة

وسط اللدغة المنعشة للخريف في الأسواق المالية، حيث تتحول الأوراق إلى اللون الذهبي وتدفع الرياح الباردة المستثمرين إلى التفكير، يسير البيتكوين على إيقاعه الخاص. تخيل هذا المشهد: 20 سبتمبر 2025، والأصل الرقمي يتم تداوله حول 116,000 دولار، متجاهلاً لعنة 'سبتمبر الأحمر' السيئة السمعة التي طالما طاردت عشاق العملات المشفرة. تقليديًا، كان سبتمبر شهرًا للخسائر الكئيبة، حيث سجل متوسط انخفاضات للبيتكوين حوالي 8%. ولكن هذا العام؟ لقد قلب السيناريو بارتفاع بلغت نسبته 8% حتى الآن، مما يشير إلى فصل أكثر جرأة في المستقبل. من كان يظن أن 'ريكتمبِر' (Rektember) المخيف – وهو التعبير العامي للعملات المشفرة عن الانهيارات المفاجئة – سيتلاشى ليصبح ذكرى بعيدة؟ يشير هذا الأداء الذي فاق التوقعات في سبتمبر إلى تغيير هيكلي عميق في ديناميكيات سوق البيتكوين، مدفوعًا بتبني مؤسسي أوسع وتغير سرد الأصل من مجرد لعبة مضاربة إلى مخزن قيمة عالمي شرعي. إن القوة والمرونة اللتين أظهرهما البيتكوين في هذا الشهر الهابط تاريخيًا تؤكدان بوضوح قوة الطلب الأساسي الذي تغلب على العقبات الموسمية والنفسية. دعونا نعود بالذاكرة قليلاً لتفصيل ما أثار هذا التحول. عمل تخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي في منتصف الشهر كشرارة في حطب جاف. عندما يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى تليين للسياسة المتشددة، فإن أولئك الذين يخاطرون – بمن فيهم المتعصبون للعملات المشفرة – ينتعشون. تعني أسعار الفائدة المنخفضة اقتراضًا أرخص، ودولارًا أكثر ليونة، وبطبيعة الحال، شهية أكبر للأصول النادرة مثل البيتكوين، التي غالبًا ما تُطلق عليها 'الذهب الرقمي'. يرى البعض أن تحول الاحتياطي الفيدرالي هذا قد رفع البيتكوين من مجرد لعبة مضاربة إلى ملاذ آمن حقيقي، خاصة وأن الذهب ومؤشر S&P 500 يطاردان ارتفاعات جديدة. يعد هذا الارتباط المتطور بالأسواق التقليدية أمرًا حيويًا؛ فبينما كان البيتكوين يميل إلى التداول كأصل ذي مخاطر عالية في الماضي، فإن تدفق التدفقات المؤسسية الهائلة يضعه الآن جنبًا إلى جنب مع مؤشرات الاقتصاد الكلي الرئيسية. يعزز هذا التحول بشكل متزايد البيتكوين كتحوط ضد التضخم والغموض النقدي، خاصة وسط توقعات المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة والتفكيك التدريجي للتضييق الكمي (QT)، وكلها تفضل الأصول النادرة وغير القابلة للاستنفاد. تشير حركة الأسعار المستدامة إلى أن السوق يتعامل الآن مع البيتكوين ليس فقط كتقنية، ولكن كأداة نقدية تتفاعل مع التغييرات في السياسة المالية العالمية. لكن الأمر لا يتعلق فقط بأسعار الفائدة. تتدفق الأموال المؤسسية كمد ثابت، مما يعيد تشكيل المشهد. صناديق التداول المتداولة (ETF) للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة، التي تمت الموافقة عليها في وقت سابق من هذا العام، استحوذت على أكثر من 20,000 بيتكوين في الأسبوع الماضي وحده. وهذا يدفع حيازات صناديق ETF إلى مستوى مذهل يبلغ 1.32 مليون بيتكوين، بقيمة 150 مليار دولار! تخيل: عمالقة وول ستريت مثل BlackRock و Fidelity يكدسون الساتوشي، متجاوزين بشكل فعال البورصات التقليدية مثل Coinbase في صافي الاستحواذ اليومي. لم يؤد هذا التدفق إلى تعويم الأسعار فحسب؛ بل أدى إلى ترويض التقلبات بشكل كبير، وهو كابوس المتداولين الدائم. في فترات الارتفاع السابقة، انخفض البيتكوين بنسبة تصل إلى 80% من الذروة، ولكن في عام 2025، كان أعمق انخفاض لا يتجاوز 30% فقط. هذا الاستقرار؟ إنه يجعل البيتكوين لا يقاوم للمال الجاد وواسع النطاق. لقد أدت السيولة الهائلة التي يتم ضخها عبر أدوات الاستثمار المنظمة هذه إلى إنشاء قاعدة دعم قوية، مما منع التقلبات الهبوطية الجامحة التي ميزت دورات البيتكوين السابقة. علاوة على ذلك، أدى الاستحواذ المستمر على البيتكوين من قبل مصدري صناديق ETF إلى تحييد ضغط البيع في السوق المفتوحة بشكل فعال، مما أدى إلى تحويل آلية التسعير لصالح المشترين على المدى الطويل. إن إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) لصناديق ETF الفورية، وتحديداً 1.32 مليون بيتكوين، هو في حد ذاته مقياس حاسم للطلب المؤسسي الذي لا هوادة فيه، وتتضاعف أهميته فقط مع اقتراب حدث التنصيف التالي، الذي يزيد من تقييد العرض الجديد. الآن، إلى البيانات على السلسلة – خريطة الكنز للمحللين الأذكياء. انخفضت احتياطيات البورصات بأكثر من 20% لتصل إلى 2.45 مليون بيتكوين، وهي علامة واضحة على أن حاملي العملة على المدى الطويل يسحبون العملات من الطاولة، بعيدًا عن ضغط البيع الفوري. يجلس مؤشر نسبة الربح/الخسارة الخارجة المنفقة للحائزين على المدى الطويل (SOPR) عند 1.44، مما يشير إلى جني أرباح معتدل ولكن قناعة راسخة بالاحتفاظ طويل الأجل (HODL). يصرخ حجم التداول، بنسبة حجم إلى القيمة السوقية 2%، بزخم مستدام دون نشوة مفرطة. وهيمنة البيتكوين عند 55% من إجمالي سوق العملات المشفرة؟ هذا يعني أن العملات البديلة تتراجع في أعقابها، ولا تسرق الأضواء أو تبدأ موسم بدائل غير عقلاني. يعد الانخفاض بنسبة 20% في احتياطيات البورصات مقياسًا صعوديًا للغاية. إنه يشير إلى مرحلة 'تراكم صافي' حيث تفوق التدفقات الخارجة من البورصات بشكل كبير التدفقات الداخلة، مما يشير إلى صدمة عرض في طور التكوين. يشير مؤشر SOPR طويل الأجل عند 1.44 إلى أن المستثمرين المخضرمين يحققون أرباحًا، لكن جني الأرباح هذا معتدل مقارنة بفترات الارتفاعات السابقة، مما يشير إلى أنهم يتوقعون أسعارًا أعلى بكثير في المستقبل. تؤكد نسبة الحجم إلى القيمة السوقية البالغة 2% وجود سيولة كافية للتداول اليومي دون الإشارة إلى مضاربة محمومة أو ضعف أساسي. أخيرًا، تعزز هيمنة البيتكوين البالغة 55% مكانتها كقائد للسوق في دورة العملات المشفرة، والتي تشير تاريخيًا إلى سوق قوي وصحي بقيادة أقوى الأصول. بالطبع، هناك دائمًا 'لكن'. على الرغم من العناوين الإيجابية، تكمن المخاطر. إن إطلاق رمز LayerZero المميز اليوم، بقيمة 52 مليون دولار، أو الإطلاقات القادمة من Optimism و AltLayer، يمكن أن يثير بيعًا قصير الأجل في السوق الأوسع. يخشى المتشائمون من أن همسًا من الاحتياطي الفيدرالي المتشدد قد يوقف الارتفاع، حتى لو كان الهمس يتعلق فقط بتأخير خفض مستقبلي. ومع ذلك، فإن التاريخ يحب مفاجآت البيتكوين – هل تتذكرون كيف قلبت موافقات ETF في عام 2024 الطاولة؟ الآن، مع وصول احتياطي البيتكوين الاستراتيجي للحكومة الأمريكية إلى 198,000 بيتكوين (متجاوزًا مخزون الصين)، يبدو أن ملك العملات المشفرة يتجه نحو السيادة ويكتسب نفوذًا جيوسياسيًا. إن إطلاق رموز العملات البديلة، على الرغم من عدم ارتباطه مباشرة بالبيتكوين، يمكن أن يمتص السيولة من السوق ويقلل لفترة وجيزة من شعور 'التحول للمخاطر'. ومع ذلك، فمن المحتمل أن يكون تأثير هذه الأمور على البيتكوين في هذه المرحلة من الدورة ضئيلًا، حيث تعوضه تدفقات ETF الهائلة. يعد الكشف عن احتياطي البيتكوين الحكومي الأمريكي، الذي تم الحصول عليه من خلال مصادرات جنائية، مؤشرًا غير مباشر ولكنه قوي على الأهمية الجيوسياسية للأصل. فهو لا يضيف إلى مخزون البيتكوين فحسب، بل يمثل تأييدًا ضمنيًا لقيمته وأهميته على المستوى الحكومي الوطني. من الناحية الفنية، يحكي مخطط البيتكوين قصة مثيرة للاهتمام للقوة المقاسة. يظل المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا صعوديًا بشكل حاسم، بينما يتصاعد المتوسط المتحرك لـ 200 يوم باستمرار منذ 16 سبتمبر، مما يشير إلى اتجاهات قوية قصيرة وطويلة الأجل. يبقى الدعم الرئيسي عند 115,850 دولارًا ثابتًا؛ إن اختراقًا حاسمًا لذلك، والمقاومة الطفيفة عند 116,400 دولار ستنهار، مما يفتح الطريق نحو الحاجز النفسي البالغ 120,000 دولار. تميل أنماط الشموع بقوة نحو الصعود، مدعومة بأحجام متزايدة تؤكد الحركة. يتطلع كبار المحللين مثل توم لي من Fundstrat علنًا إلى 120 ألف دولار بحلول نهاية الشهر، وينهون العام عند 200 ألف دولار طموحين. لكن الأسواق محيطات – موجات عظيمة، بالتأكيد، ولكن العواصف الجامحة يمكن أن تضرب بسرعة، مما يتطلب إدارة نشطة للمخاطر. يعد وضع السعر فوق كل من المتوسطين المتحركين لـ 50 يومًا و 200 يوم مؤشرًا قويًا للغاية على اتجاه صعودي مؤكد عبر جميع الآفاق الزمنية. يوفر تماسك الدعم عند 115,850 دولارًا قاعدة صلبة لاختراق المقاومة التالية. يؤكد الحجم المتزايد المصاحب لحركة السعر الصعودية أن الارتفاع مدعوم بطلب حقيقي، وليس مجرد ضغوط قصيرة الأجل. إن هدف 120,000 دولار في نهاية الشهر ليس هدفًا تقنيًا فحسب، بل هو حاجز نفسي رئيسي، بمجرد عبوره، يمكن أن يبدأ فترة جديدة من اكتشاف الأسعار ويجعل التوقعات طويلة الأجل البالغة 200,000 دولار هدفًا يمكن تحقيقه بسهولة أكبر بكثير. في آسيا، نقطة جذب التبني العالمية، ارتفع اهتمام التجزئة في الهند وفيتنام بنسبة 69% على أساس سنوي، مما يزيد من إشعال نار النظام البيئي. يقترب الكشف عن العملة المستقرة USA® من Tether من الامتثال التنظيمي الأمريكي، وتعمل PayPal على توسيع خدمات الدفع المشفرة من شخص لآخر (P2P) على مستوى العالم. تشير هذه التحركات إلى نظام بيئي ناضج، حيث البيتكوين راسخ بقوة في جوهره كأصل احتياطي. تشير الزيادة بنسبة 69% في تبني التجزئة عبر آسيا، وخاصة في الاقتصادات النامية، إلى أن البيتكوين أصبح وسيلة عملية للتبادل ومخزنًا للقيمة في المناطق التي عانت تاريخيًا من عدم الاستقرار النقدي. يسهل تفاعل Tether مع اللوائح الأمريكية وتوسيع PayPal لخدمات العملات المشفرة دمج الأصول الرقمية في البنى التحتية المالية التقليدية، مما يعزز بشكل غير مباشر سيولة البيتكوين وشرعيته. ترسم كل هذه العوامل، من التدفقات المؤسسية في الغرب إلى تبني التجزئة في الشرق، صورة عالمية للطلب المتسارع على أصل لامركزي ونادر ومقاوم للرقابة. فكر في الأمر: بينما يتصارع العالم مع التضخم المستمر والتباطؤ الاقتصادي، يثبت البيتكوين أنه تحوط حقيقي ضد الأنظمة القديمة. تقلبات أقل، جيوب مؤسسية أعمق، أنماط موسمية مكسورة – كل هذا يشير إلى أن عام 2025 هو عام محوري للبيتكوين. السؤال الكبير؟ هل يستمر هذا الارتفاع، أم أنه نفس عميق قبل رياح عاتية لتصحيح أكبر؟ سيخبرنا الزمن، ولكن الأنظار مثبتة على مستوى 120 ألف دولار. بالنسبة للمستثمرين، يعد أداء سبتمبر هذا تذكيرًا بأن 'الوقت في السوق' أكثر أهمية من 'توقيت السوق'. بالنظر إلى طبيعة عرض البيتكوين الثابت، يُنظر إلى أي فترة تماسك عند مستويات الأسعار المرتفعة هذه على أنها مرحلة تراكم رئيسية قبل قفزات أسعار أكبر نحو أهداف طويلة الأجل. توفر الثقة المؤسسية والتطورات التقنية في قابلية التوسع (مثل شبكة البرق) التي يتم تنفيذها باستمرار الدعم اللازم للتوقعات الصعودية القوية. ومع ذلك، يجب أن يكون المتداولون على المدى القصير مستعدين دائمًا للتقلبات المفاجئة وإدارة أوامر وقف الخسارة بنشاط، خاصة حول الحواجز النفسية الرئيسية مثل 120,000 دولار. في النهاية، إذا كنت مبتدئًا تتطلع إلى الدخول، فقد تكون هذه فرصتك – قم بأداء واجبك (DYOR) بجد، وقم بإدارة المخاطر بصرامة. إن الاحتفاظ أثناء الارتفاعات (HODLing) يشبه زرع البذور في الربيع؛ الصبر يؤتي حصادًا وفيرًا. البيتكوين ليس مجرد رمز؛ إنه منارة للحرية المالية وتحوط للأجيال. وفي 20 سبتمبر 2025، تتلألأ تلك المنارة بأكثر من أي وقت مضى. للحفاظ على رأس المال خلال هذا الاتجاه الصعودي، من الضروري تعيين أوامر وقف الخسارة أسفل الدعوم الرئيسية مباشرة، مثل 114,000 دولار. لا يعتمد الإمكانات طويلة الأجل للبيتكوين للوصول إلى 200,000 دولار وما فوق على المضاربة، بل على ندرته المؤكدة، والتبني المؤسسي العالمي، ودوره كأصل احتياطي لامركزي للعالم الرقمي. بينما نقترب من 120,000 دولار، فإن هذا هو الحاجز النفسي الرئيسي التالي الذي يجب كسره لكي يستمر السوق في حركته نحو الأعلى ويحيل لعنة سبتمبر إلى ذكرى بعيدة بشكل نهائي.