البيتكوين عند مفترق الطرق الكلي: بيانات الفيدرالي، المقاومة الفنية، وقوة حاملي العملات

مقدمة الخبر صباح الخير وأهلاً بكم في تقريركم اليومي للأخبار والأساسيات من بيت مورفو ليوم الجمعة 5 ديسمبر 2025. يتنقل البيتكوين اليوم في مشهد اقتصادي كلي معقد حيث تستوعب الأسواق فيضاً من البيانات الاقتصادية المتأخرة وتستعد للتداعيات قبل الاجتماع النهائي للسياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام. بعد انتعاش حاد من المستويات المنخفضة السابقة، يحاول مؤشر BTC ترسيخ تعافيه الأخير، حيث يشير المحللون الفنيون إلى أنه يتحدى مناطق المقاومة الرئيسية التي يمكن أن تؤدي إلى تصفية مراكز البيع (Short Liquidations) المتتالية إذا تم اختراقها. والأهم من ذلك، تشير البيانات على السلسلة (On-chain Data) إلى أن حاملي المراكز الطويلة يواصلون سحب العملات من المنصات، مما يعزز الدعم حتى مع تراجع الحجم اليومي بعد الارتفاع. يبقى التركيز الفوري للسوق منصباً على إشارات التضخم، وتحديداً صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو المقياس المفضل لدى الفيدرالي، والذي يراه المستثمرون بمثابة "فحص دقيق" حاسم للصحة الحقيقية للاقتصاد بعد أن أدى إغلاق حكومي إلى تأخير التقارير السابقة. تشكل هذه البيانات التوقعات لخفض محتمل في أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) القادم، على الرغم من أن مسؤولي الفيدرالي ما زالوا منقسمين بشكل واضح بشأن المسار المستقبلي، محتفظين بهالة من الغموض التكنوقراطي. ما يضيف إلى الإشارات المختلطة هو تقرير سوق العمل: فبينما انخفضت طلبات البطالة الأسبوعية الأولية بشكل مدهش إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، مما يشير إلى تباطؤ في التسريح، ترسم المقاييس الأخرى، بما في ذلك عمليات التسريح المُعلنة، صورة للإجهاد الكامن والتوظيف الضعيف. هذا التباين بين بيانات المطالبات في الوقت المناسب واتجاهات التسريح الأوسع يبقي السوق حذراً. بالنسبة لـ BTC، سيحدد هذا الغموض الكلي حيث تتصارع توقعات التيسير مع مخاوف التضخم العنيدة ما إذا كانت العملة المشفرة يمكنها كسر نمط ديسمبر التاريخي الهبوطي وتحقيق شهر أخضر لأول مرة. ترقبوا بينما نحلل التداعيات على السلسلة للسرد الاقتصادي الكلي لليوم. تحليل الأخبار صباح الخير، ومرحباً بكم في تقريركم اليومي للأخبار والأساسيات من BitMorpho ليوم الجمعة، ٥ ديسمبر ٢٠٢٥. يتنقل البيتكوين اليوم في مشهد ماكرو معقد مع استيعاب الأسواق لفيض من البيانات الاقتصادية المتأخرة والاستعداد لتداعياتها قبل الاجتماع النهائي للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي لهذا العام. بعد ارتداد حاد من أدنى المستويات السابقة، يحاول مؤشر البيتكوين (BTC) ترسيخ تعافيه الأخير، حيث يشير المحللون الفنيون إلى أنه يتحدى مناطق المقاومة الرئيسية التي قد تؤدي إلى تصفية مراكز البيع (الـ Short) إذا تم اختراقها. والأهم من ذلك، تشير البيانات على السلسلة (On-chain) إلى أن حاملي المراكز الطويلة يواصلون سحب العملات من المنصات، مما يعزز الدعم حتى مع تراجع الحجم اليومي بعد الارتفاع. لا يزال التركيز الفوري للسوق مُعلّقاً على إشارات التضخم، لا سيما إصدار مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، والذي يراه المستثمرون بمثابة «فحص واقع» حاسم للصحة الحقيقية للاقتصاد بعد أن أدى إغلاق حكومي إلى تأخير التقارير السابقة. تشكل هذه البيانات التوقعات لخفـض محتمل في أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) القادم، على الرغم من أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يظلون منقسمين بشكل واضح بشأن المسار المستقبلي، محافظين على جو من الغموض التكنوقراطي. ما يضيف إلى الإشارات المختلطة هو تقرير سوق العمل: في حين انخفضت الطلبات الأسبوعية الأولية لإعانات البطالة بشكل مدهش إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، مما يشير إلى تباطؤ في عمليات التسريح، فإن المقاييس الأخرى، بما في ذلك عمليات التسريح المعلنة، ترسم صورة للضغط الكامن والتوظيف الفاتر. هذا التباين بين بيانات الطلبات الفورية واتجاهات التسريح الأوسع يبقي السوق حذراً. بالنسبة للبيتكوين، سيحدد هذا الغموض الماكرو حيث تتصارع توقعات التيسير مع مخاوف التضخم المستعصي ما إذا كانت العملة المشفرة يمكن أن تكسر نمط شهر ديسمبر الهبوطي التاريخي وتحقق شهراً أخضر لأول مرة. ترقبوا بينما نحلل الآثار على السلسلة لسرد الماكرو لهذا اليوم. *** مفترق طرق تقني: الارتداد من الدعم لتحدي المقاومة تدور المعركة التقنية الفورية للبيتكوين حول نطاق المقاومة بين ٩٣,٠٠٠ دولار و ٩٤,٠٠٠ دولار. بعد ارتداد حديث من أدنى مستويات نوفمبر، يختبر البيتكوين هذه المنطقة المحورية، والتي يشير المحللون إلى أن الاختراق الحاسم فوقها يمكن أن يشعل زخماً صعودياً كبيراً. وتحديداً، حدد المحللون مقاومة بالقرب من مستوى ٩٣,٠٠٠ دولار، مع احتمال أن يأتي الاختبار الرئيسي التالي عند ٩٤,٠٠٠ دولار. الإغلاق الثابت فوق هذه المنطقة قد يؤدي إلى تصفية مراكز البيع (Short Squeeze)، مما قد يدفع الأسعار نحو مستوى ٩٥,٠٠٠ دولار وما بعده. ومع ذلك، لا يزال مزاج السوق حذراً، حيث تشير بعض التحليلات إلى أن الدعم السابق حول ٩٠,٠٠٠ دولار أصبح الآن منطقة مقاومة لسيناريوهات استمرار الاتجاه الهبوطي. علاوة على ذلك، تُظهر المؤشرات الفنية علامات توحيد، مما يشير إلى أنه في حين أن الضغط الهبوطي قد يخف، لم يتم تأكيد انعكاس صعودي كامل، مع بقاء الحاجز النفسي الحاسم البالغ ١٠٠,٠٠٠ دولار في بؤرة الاهتمام. بيانات على السلسلة: حاملو العملات (HODLers) يتمسكون بمراكزهم وسط التقلبات تقدم المقاييس على السلسلة صورة مختلطة ولكنها داعمة أساساً. على الرغم من تقلب الأسعار الأخير، هناك علامات متزايدة على أن حاملي المراكز الطويلة (LTHs) - المستثمرين الذين يحتفظون بالبيتكوين لأكثر من ستة أشهر - يعززون مراكزهم. شهد المعروض الذي يحتفظ به حاملو المراكز الطويلة ارتفاعاً مؤخراً لأول مرة منذ أبريل، وهو ما يسبق تاريخياً ارتفاعاً. يُنظر إلى هذا السلوك، حيث يقوم الفوج الأقدم بنقل العملات من المنصات إلى التخزين البارد، بشكل عام على أنه تقليل لضغط البيع المتاح وتقوية لأرضيات السعر. ومع ذلك، يتم تخفيف سرد التراكم هذا بمخاوف من نقاط بيانات أخرى. تشير بعض المؤشرات إلى أن الحيتان كانت ترسل العملات إلى المنصات في الماضي القريب، وهو نمط غالباً ما يشير إلى التوزيع عند القوة. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال السوق يتعامل مع كتلة كبيرة من مراكز البيع المفتوحة، تقدر بحوالي ٥ مليارات دولار، وهي متركزة عند مستويات سعرية أعلى. إذا حافظ البيتكوين على حركة صعودية، فقد يعمل هذا الرافعة المالية كوقود لارتفاع حاد مدفوع بتصفية مراكز البيع. مراقبة الماكرو: اختبار الاحتياطي الفيدرالي للتضخم إن مصير سوق العملات المشفرة اليوم مرتبط بشدة بالبيانات الاقتصادية المتأخرة، لا سيما مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، الذي يراقبه الاحتياطي الفيدرالي عن كثب باعتباره المقياس الأساسي للتضخم. تتوقع الأسواق قراءة إيجابية تدعم سرد التخفيضات القادمة في أسعار الفائدة من قبل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، وهو عامل يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه عامل دعم كبير للأصول المحفوفة بالمخاطر مثل البيتكوين. يتم مراقبة الإجماع على مؤشر PCE الأساسي عن كثب، حيث إن القراءة القريبة من أو دون هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ ٢٪ سيعزز توقعات التيسير. هذا الترقب لظروف مالية أكثر مرونة عزز الشهية للمخاطرة، مما وفر زخماً لمحاولة تعافي البيتكوين الحالية. إضافة إلى التعقيد الماكرو، أظهرت بيانات سوق العمل الأخيرة تبايناً صارخاً: في حين انخفضت طلبات البطالة الأولية إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، مما يشير إلى قلة عمليات التسريح الفورية، تشير بيانات أخرى إلى ضغط كامن في التوظيف. هذا الغموض الاقتصادي الكلي - حيث تكون إشارات التضخم حاسمة ولكن مقاييس سوق العمل متضاربة - هو ما يبقي السوق في تخمين بشأن التوقيت الدقيق وسرعة التحول المتساهل للاحتياطي الفيدرالي. معنويات المجتمع والبصمات المؤسسية تحدد النفور السائد من المخاطرة مزاج المستثمرين عبر النظام البيئي الأوسع للعملات المشفرة، حيث سجلت مقاييس المعنويات في منطقة «الخوف الشديد» بعد انخفاض أوائل ديسمبر. على الرغم من ذلك، تظل البصمة المؤسسية داعمة بنشاط. تستمر صناديق تداول البيتكوين الفورية (Spot Bitcoin ETFs) الأمريكية في تجميع المعروض، حيث تحتفظ بحوالي ٧٪ من المعروض المتداول، مع قيام لاعبين رئيسيين مثل بلاك روك بإظهار عمليات شراء متسقة عبر نطاق سعري واسع من ١٢٠,٠٠٠ دولار نزولاً إلى ٨٠,٠٠٠ دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين ذوي الأفق الطويل يثبّتون الدعم. وصف الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، لاري فينك، البيتكوين بأنه «أصل الخوف»، مما يشير إلى قبول متزايد لدوره كتحوط ضد عدم الاستقرار الاقتصادي الكلي. وفي حين أن استخدام العملات المستقرة لتمويل الحسابات قوي أيضاً، مما يدل على تفضيل المتداولين للسيولة الأصلية للعملات المشفرة، فإن عدم اليقين الماكرو العام يضمن أن تحرك البيتكوين من المرجح أن يكون تفاعلياً للغاية مع أرقام التضخم اليوم. التوقعات الخلاصة: التنقل في غموض الاقتصاد الكلي لتحديد اتجاه البيتكوين في ديسمبر بينما نختتم النظرة الأولية ليوم الجمعة، 5 ديسمبر 2025، لا يزال المنظور الأساسي للبيتكوين مختلطًا بشكل قاطع. يجد السوق نفسه عالقًا في شد وجذب بين محفزات صعودية وتحديداً، تراكم حاملي العملة على المدى الطويل والترقب المتزايد لتسهيلات مستقبلية من الاحتياطي الفيدرالي وبين رياح اقتصاد كلي معاكسة فورية ناتجة عن بيانات التضخم والعمالة المتأخرة والمعقدة. في حين أن الانتعاش الفني لـ BTC مشجع ويدل على وجود طلب أساسي، فإن قدرته على الحفاظ على هذا الزخم التصاعدي يعتمد كليًا على إصدارات بيانات اليوم ومعنويات السوق اللاحقة التي تشكل سرد اجتماع السياسة النهائي للاحتياطي الفيدرالي. خلال الـ 24 إلى 48 ساعة القادمة، يجب على المستثمرين الحفاظ على يقظة حادة في منطقتين رئيسيتين: رد الفعل تجاه مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) وإجراءات التداول اللاحقة خلال اليوم حول منطقة المقاومة الفنية عند 93,000 دولار. يمكن لكسر حاسم فوق هذا المستوى، مدعومًا ببيانات PCE متساهلة (Dovish)، أن يطلق العنان لسيل تغطية البيع على المكشوف (Short-covering cascade) المذكورة سابقًا. في المقابل، أي علامة على تضخم عنيد أو تشديد غير متوقع في تعليقات الفيدرالي قد تؤدي إلى توقف التعافي أو انعكاسه، مما قد يبقي البيتكوين محصورًا في نطاق تداوله الحالي قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). يؤكد التباين في مقاييس سوق العمل كذلك على الحاجة إلى الحذر. *إخلاء المسؤولية: يقدم هذا التقرير تحليلًا للسوق ولا يُقصد به أن يكون نصيحة مالية. قم دائمًا بإجراء العناية الواجبة الخاصة بك قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.*