MEV در اتریوم: سودهای پنهان و چالش‌های شبکه تصور کنید که در کافه‌ مورد علاقه‌ام نشسته‌ام، یک لاته گران‌قیمت می‌نوشم، و ناگهان در حین گشت‌وگذار در توییتر کریپتو با موضوعی شگفت‌انگیز برخورد می‌کنم: MEV یا "ارزش قابل استخراج توسط ماینر". این موضوع شبیه به کشف این است که باریستا به طور مخفیانه ترتیب سفارش‌های قهوه را برای به جیب زدن انعام اضافی تغییر می‌دهد! به شدت هیجان‌زده شده‌ام، چرا که این بازی کوچک و موذیانه در شبکه اتریوم هم برای ماینرها (و اکنون اعتبارسنج‌ها) یک معدن طلا است و هم می‌تواند برای بقیه ما سردرد ایجاد کند. چرا باید برای شما مهم باشد؟ زیرا MEV نحوه کار اتریوم را شکل می‌دهد، از کارمزدها گرفته تا عدالت در شبکه. بیایید به اعماق این چالش شیرجه بزنیم و بفهمیم که چه خبر است. MEV تماماً در مورد پول اضافی است که ماینرها (یا اعتبارسنج‌ها پس از "ادغام") می‌توانند با دستکاری ترتیب تراکنش‌ها در یک بلوک به دست آورند. این مانند این است که یک سرآشپز در یک آشپزخانه شلوغ تصمیم بگیرد کدام غذا اول سرو شود تا انعام چرب‌تری بگیرد. برای آن‌ها خوب است، اما برای ما معامله‌گران عادی چطور؟ بیایید این موضوع را واکاوی کنیم و ببینیم چرا اینقدر اهمیت دارد. سر و صدای MEV برای چیست؟ MEV (Miner Extractable Value) یا "ارزش قابل استخراج توسط ماینر"، سودی است که ماینرها (یا اعتبارسنج‌ها) با تغییر دادن ترتیب تراکنش‌ها در بلاکچین اتریوم کسب می‌کنند. تصور کنید در یک کافه شلوغ هستید و باریستا می‌تواند برای کسب درآمد بیشتر، انتخاب کند که سفارش کدام قهوه را در اولویت قرار دهد. ماینرها می‌توانند کارهایی مانند «فرانت‌رانینگ» (Front-running) – جا انداختن تراکنش خود جلوتر از تراکنش شما – یا «بک‌رانینگ» (Back-running) – قرار دادن تراکنش خود بلافاصله پس از یک معامله بزرگ – انجام دهند تا از فرصت‌هایی مانند آربیتراژ یا لیکوییدیشن (نقدسازی) در پلتفرم‌های دیفای (DeFi) پول درآورند. این ارزش تنها از پاداش استاندارد بلوک یا کارمزدهای گس حاصل نمی‌شود؛ بلکه از مزیت اقتصادی به دست آمده از توانایی انتخاب، گنجاندن و مرتب‌سازی تراکنش‌ها در داخل یک بلوک سرچشمه می‌گیرد. این یک نتیجه مستقیم از "مِمپول" (Mempool) شفاف اتریوم و فرآیند ساخت بلوک است. به نظر زیرکانه می‌رسد، درست است؟ اما نکته اینجاست: در حالی که استخراج‌کنندگان در حال جمع‌آوری پول هستند، کاربران عادی ممکن است با کارمزدهای گس بالاتر یا تراکنش‌های کندتر گیر بیفتند. این مثل این است که برای قهوه‌تان مدت‌ها منتظر بمانید چون کسی با انعام بیشتر از شما سبقت گرفته است. MEV یک شمشیر دو لبه است؛ فوق‌العاده برای کسانی که در این بازی هستند، اما تا حدودی آزاردهنده برای بقیه. وجود MEV یک مالیات پنهان بر همه کاربران اتریوم تحمیل می‌کند، زیرا «جستجوگرها» (Searchers) – ربات‌هایی که این فرصت‌ها را پیدا و از آنها بهره‌برداری می‌کنند – دائماً در حال افزایش قیمت گس هستند تا مطمئن شوند تراکنش‌های پرسود آن‌ها زودتر از بقیه در بلوک قرار می‌گیرند. این رقابت دائمی برای جایگاه بالاتر، هزینه نهایی استفاده از شبکه را برای کاربران عادی به شدت بالا می‌برد. سازوکارهای فنی: جستجوگرها، سازندگان و مِمپول برای درک واقعی MEV، باید سفر یک تراکنش را از نزدیک بشناسیم. هر تراکنش ارسال شده به اتریوم ابتدا در 'مِمپول' (استخر حافظه)، که یک منطقه انتظار عمومی است، فرود می‌آید. اینجا جایی است که شکار MEV آغاز می‌شود. *جستجوگرها* – ربات‌های پیچیده‌ای که توسط شرکت‌ها یا افراد متخصص اداره می‌شوند – به طور مداوم ممپول را رصد می‌کنند و به دنبال تراکنش‌های در انتظار تایید می‌گردند که نشان‌دهنده یک فرصت سودآور باشد، مانند یک معامله بزرگ در یک صرافی غیرمتمرکز (DEX) که باعث عدم تعادل قیمت خواهد شد. هنگامی که یک جستجوگر فرصتی را کشف می‌کند (مثلاً یک فرصت آربیتراژ بین یونی‌سواپ و سوشی‌سواپ)، ربات او یک بسته تراکنش (Bundle) طراحی شده برای بهره‌برداری از آن فرصت ایجاد می‌کند. این بسته، که اساساً مجموعه‌ای خصوصی از تراکنش‌ها است، اغلب مستقیماً به یک *سازنده بلوک* (Block Builder) یا یک رله MEV (مانند Flashbots) ارسال می‌شود. وظیفه سازنده بلوک انتخاب تراکنش‌ها و ساخت یک بلوک معتبر است. سازنده، بسته‌هایی را که بالاترین سود را ارائه می‌دهند (به صورت انعام اضافی به پیشنهاد دهنده بلوک یا Validator) در اولویت قرار می‌دهد. این فرآیند از ممپول عمومی عبور می‌کند و خطر کپی شدن استراتژی جستجوگر توسط دیگران را کاهش می‌دهد – پدیده‌ای که در گذشته به عنوان "مزایده‌های گس با اولویت" (PGAs) شناخته می‌شد و منجر به جنگ‌های گس شدید می‌شد. طبقه‌بندی استراتژی‌های MEV MEV یک مفهوم واحد نیست؛ بلکه شامل چندین استراتژی متمایز است که برخی از آن‌ها برای کاربران مضرتر از بقیه هستند. رایج‌ترین انواع عبارتند از: ۱. آربیتراژ: این کم‌ضررترین شکل MEV است. شامل یافتن اختلاف قیمت برای یک دارایی مشابه در صرافی‌های غیرمتمرکز مختلف و اجرای مجموعه‌ای از معاملات (به عنوان مثال، خرید در صرافی A، فروش در صرافی B) در داخل همان بلوک برای کسب سود از تفاوت قیمت است. جستجوگران آربیتراژ به تثبیت قیمت‌های بازار کمک می‌کنند و کارایی آن‌ها را افزایش می‌دهند، اما سود همچنان به عنوان MEV استخراج می‌شود. ۲. لیکوییدیشن (نقدسازی): در پروتکل‌های وام‌دهی مانند Aave یا Compound، اگر وثیقه یک کاربر کمتر از یک حد معین شود، موقعیت وی واجد شرایط نقدسازی می‌شود. ربات‌های MEV به شدت برای اولین بودن در اجرای تابع نقدسازی رقابت می‌کنند، که یک پاداش نقدسازی به آن‌ها اعطا می‌کند. این رقابت کارمزد گس را بالا می‌برد، اما نقدسازی‌ها برای حفظ توانگری مالی پروتکل ضروری هستند. ۳. حملات ساندویچی (Sandwich Attacks): این احتمالاً موذیانه‌ترین شکل MEV برای معامله‌گران خرد است. حمله ساندویچی شامل مشاهده یک تراکنش بزرگ در انتظار تایید (مثلاً یک مبادله توکن بزرگ) در ممپول توسط یک جستجوگر است. سپس ربات دو تراکنش دیگر را اجرا می‌کند: یک تراکنش «فرانت-ران» درست قبل از معامله قربانی و یک تراکنش «بک-ران» بلافاصله بعد از آن. فرانت-ران قیمت را *علیه* قربانی حرکت می‌دهد و تضمین می‌کند که قربانی نرخ اجرای بدتری دریافت کند. بک-ران سپس از نوسان موقت قیمت سرمایه‌گذاری می‌کند و تفاوت را به جیب می‌زند. این به طور مستقیم با ایجاد "اسلیپیج" (Slippage) به کاربر آسیب می‌زند و یک نمونه اصلی از MEV به عنوان یک مالیات پنهان است. دوران پس از «ادغام»: MEV در اثبات سهام اکنون که اتریوم با «ادغام» به اثبات سهام (PoS) منتقل شده است، ماینرها با *اعتبارسنج‌ها* جایگزین شده‌اند. MEV همچنان وجود دارد، اما مکانیسم‌های استخراج تغییر کرده‌اند. اکنون اعتبارسنج‌ها، به جای ماینرها، مسئول پیشنهاد دادن بلوک‌ها و کسب پاداش‌های MEV هستند. تغییر ساختاری این است که اعتبارسنج‌ها سرمایه بیشتری در خطر دارند (ETH سهام‌گذاری شده‌شان)، که باعث می‌شود کمتر درگیر رفتارهای پرخطر مانند سازماندهی مجدد بلوک‌ها (Reorgs) شوند، اما انگیزه برای استخراج MEV همچنان بسیار زیاد است. انتقال به PoS، پذیرش جداسازی پیشنهاددهنده-سازنده (PBS) را تسریع کرد؛ یک ارتقاء معماری که برای کاهش خطرات تمرکز MEV طراحی شده است. تحت PBS، نقش ایجاد *محتوای* بلوک (تراکنش‌ها، که بخش استخراج MEV است) به *سازندگان بلوک* تخصصی واگذار می‌شود، در حالی که *اعتبارسنج* (پیشنهاددهنده) تنها هدر بلوکی را که بالاترین پرداخت را از سوی سازندگان ارسال شده است، انتخاب می‌کند. این فرآیند استخراج MEV را غیرمتمرکز می‌کند، زیرا اعتبارسنج نیازی به اجرای استراتژی‌های پیچیده MEV ندارد، و شبکه را قوی‌تر و در برابر سانسور مقاوم‌تر می‌سازد. چرا MEV برای سلامت اتریوم حیاتی است؟ MEV فقط یک شغل جانبی برای ماینرها نیست؛ بلکه نیرویی است که در سراسر اکوسیستم اتریوم موج می‌زند. وقتی جستجوگرها به دنبال MEV هستند، کارمزدهای گس می‌توانند به شدت افزایش یابند. سال ۲۰۲۱ را به یاد بیاورید، زمانی که ارسال یک تراکنش ساده شبیه پرداخت هزینه یک شام لوکس بود؟ بخش بزرگی از آن هرج و مرج ناشی از MEV بود، زیرا ماینرها تراکنش‌های با سود بالا را نسبت به تراکنش‌های شما در اولویت قرار می‌دادند. این مانند این است که یک سرآشپز سفارش شما را نادیده بگیرد تا ابتدا برای افراد VIP غذا بپزد. علاوه بر این، MEV می‌تواند پایداری شبکه را مختل کند. اگر انگیزه‌ها بیش از حد بالا رود، اعتبارسنج‌ها ممکن است حرکات پرخطری مانند سازماندهی مجدد بلوک‌ها (که اساساً بازنویسی تاریخ با پیشنهاد یک زنجیره جدید است که جایگزین زنجیره قبلی می‌شود) را برای به دست آوردن سود بیشتر امتحان کنند، که می‌تواند زنجیره را بی‌ثبات کند. این تهدید به ویژه زمانی مطرح است که فرصتی در یک بلوک قبلی ایجاد شود که پیشنهاددهنده فعلی بتواند با برهم زدن تاریخچه از آن سود ببرد. با انتقال اتریوم به اثبات سهام، MEV همچنان وجود دارد، اما این بار اعتبارسنج‌ها به جای ماینرها این بازی را انجام می‌دهند. ریسک‌ها بالا هستند و این در حال تغییر نحوه کارکرد شبکه برای معامله‌گران و توسعه‌دهندگان است. ردیابی و کاهش MEV: راه‌حل فلش‌باتس آیا می‌خواهید بر این فعالیت MEV جاسوسی کنید؟ آنقدرها هم که به نظر می‌رسد دشوار نیست. ابزارهایی مانند MEV-Explore یک داشبورد برای دیدن میزان سودی که در حال استخراج است، در اختیار شما قرار می‌دهند. Dune Analytics یکی دیگر از گوهرهای این عرصه است – آن را مانند دفترچه یادداشت یک کارآگاه کریپتو در نظر بگیرید که پر از داده‌های مربوط به الگوهای MEV است. همچنین می‌توانید مراقب کارمزدهای گس باشید. اگر آن‌ها مانند یک تب بد بالا می‌روند، احتمالاً یک جنون MEV در حال وقوع است. مهم‌ترین استراتژی کاهش، پروژه فلش‌باتس (Flashbots) است. فلش‌باتس یک کانال ارتباطی خصوصی بین جستجوگرها و ماینرها/سازندگان ایجاد کرد. به جای انتشار تراکنش‌های پرسود خود در ممپول عمومی (که در آنجا کپی می‌شوند)، جستجوگرها آن‌ها را به صورت خصوصی به فلش‌باتس ارسال می‌کنند و سپس فلش‌باتس آن‌ها را مستقیماً به سازنده بلوک تحویل می‌دهد. این فرآیند مزایای متعددی دارد: ازدحام شبکه و کارمزدهای گس بالا ناشی از PGAs را کاهش می‌دهد و شفافیت را به بازار MEV معرفی می‌کند و اجازه می‌دهد سود به صورت کارآمدتری به اشتراک گذاشته شود. فلش‌باتس عملاً MEV را از یک جنگ گس عمومی به یک مزایده با پیشنهاد مهر و موم شده تبدیل کرد و فرآیند استخراج را کم‌تر مخرب ساخت. چگونه از دانش MEV در استراتژی کریپتو استفاده کنیم؟ بنابراین، چگونه این دانش MEV را به چیزی مفید تبدیل کنیم؟ آن را به عنوان یک بررسی "حس و حال بازار" در نظر بگیرید. فعالیت بالای MEV اغلب به این معنی است که دیفای در حال اوج‌گیری است، که می‌تواند یک سیگنال صعودی برای اتریوم باشد – فعالیت بیشتر، تقاضای بیشتر، درست است؟ اما همچنین به معنای کارمزدهای بالاتر است، بنابراین اگر در یک DEX معامله می‌کنید، سعی کنید زمان‌بندی معاملات خود را برای دوره‌های آرام‌تر تنظیم کنید که کارمزدهای گس سر به فلک نکشیده باشند. ترفند دیگر؟ مراقب الگوهای MEV باشید تا حرکت‌های قیمت را پیش‌بینی کنید. اگر می‌بینید ربات‌ها روی فرصت‌های آربیتراژ برای یک توکن خاص می‌پرند، ممکن است نشان‌دهنده نوسانی باشد که می‌توانید روی آن معامله کنید. این مانند توجه به این است که کدام سفارش‌های قهوه در حال عجله هستند و شرط‌بندی بر روی آنچه داغ است. درک MEV به شما یک برتری حیاتی در فهم سلامت و انگیزه‌های زیربنایی شبکه اتریوم می‌دهد. آگاهی از حملات ساندویچی می‌تواند شما را تشویق کند که از سرویس‌های تراکنشی استفاده کنید که محافظت ارائه می‌دهند یا سفارش‌های بزرگ را به کوچک‌تر تقسیم کنید. نتیجه‌گیری MEV مانند یک بازی پوکر مخفی است که درون شبکه اتریوم اجرا می‌شود. اعتبارسنج‌ها و ربات‌ها برای پول‌های بزرگ بازی می‌کنند و این در حال به هم زدن کارمزدها، عدالت و کل فضای شبکه است. در حالی که این پدیده نشان‌دهنده یک یارانه اقتصادی قابل توجه برای اعتبارسنج‌ها است که امنیت شبکه را تضمین می‌کند، خطرات وجودی مرتبط با تمرکز و تجربه کاربری را نیز به همراه دارد. توسعه مداوم راه‌حل‌هایی مانند جداسازی پیشنهاددهنده-سازنده و موفقیت مستمر اکوسیستم فلش‌باتس گام‌های حیاتی در جهت مدیریت این ویژگی ذاتی امور مالی غیرمتمرکز هستند. من هر زمان که بخواهم نبض دیفای را بفهمم، داده‌های MEV را بررسی می‌کنم – این مانند نگاه کردن از پشت پیشخوان در یک کافه شلوغ است.