پیچ و خم بازار ETH: نهنگ‌ها انباشت می‌کنند در حالی که فعالیت خرده‌فروشی پس از فوساکا کاهش یافته است

مقدمه خبر صبح بخیر، و به گزارش روزانه اخبار و اصول بنیادی بیت‌مورفو (BitMorpho) برای روز چهارشنبه، ۱۷ دسامبر ۲۰۲۵ خوش آمدید. بازار ارزهای دیجیتال، و به طور خاص اتریوم (ETH)، این صبح در حال عبور از دریایی به شدت متلاطم است که هم به دلیل فشار زنجیره‌ای (on-chain) و هم عدم قطعیت‌های مداوم کلان اقتصادی هدایت می‌شود. در حالی که سرمایه نهادی همچنان قاطعیت بلندمدت خود را نشان می‌دهد، احساسات کوتاه‌مدت به میزان قابل توجهی تیره شده است. در جبهه اتریوم، معیارهای بنیادی هشدارهایی را نشان می‌دهند. فعالیت شبکه با کاهش شدیدی روبرو بوده است، به طوری که آدرس‌های فعال هفتگی به پایین‌ترین سطح خود از ماه مه ۲۰۲۴ سقوط کرده‌اند که نشان‌دهنده کاهش علاقه سرمایه‌گذاران است. این امر با تلاطم قابل توجه بازار مشتقات همزمان شده است؛ در طول یک روز گذشته، یک تصفیه بزرگ منجر به لیکوئید شدن بیش از ۶۵۰ میلیون دلار شد که اتریوم با نزدیک به ۲۳۵ میلیون دلار لیکوئید شده، سهم عمده فشار را متحمل شد. نوسانات قیمت بازتاب این تنش است؛ به طوری که ETH در حدود سطح حیاتی ۲,۹۳۰ دلار معامله می‌شود و لحظاتی از ۲,۸۷۵ دلار پایین‌تر رفت و منطقه حمایتی حیاتی ۲,۹۰۰ دلار را آزمایش کرد. با این حال، داستان کاملاً نزولی نیست. داده‌های درون زنجیره‌ای نشان‌دهنده موقعیت‌یابی نهادی مداوم، هرچند خاموش است: یکی از بزرگترین دارندگان خزانه اتریوم، بیت‌ماین (BMNR)، اخیراً تعداد زیادی ۴۸,۰۴۹ توکن ETH (تقریباً ۱۴۰ میلیون دلار) را از فالکون‌ایکس (FalconX) جذب کرد که نشان‌دهنده تقاضای مداوم خزانه‌داری است. علاوه بر این، در حالی که خروج‌های اخیر صندوق‌های قابل معامله اسپات (Spot ETF) نگران‌کننده بوده است، ورودی‌های نهادی قبلی بر باور بلندمدت به کاربردپذیری ETH تأکید دارند. در سطح جهانی، اخبار کلان اقتصادی نشان‌دهنده احیای دلار آمریکا پس از انتشار داده‌های ضعیف است که بر دارایی‌های پرریسک فشار می‌آورد. امروز حیاتی خواهد بود زیرا بازار پیامدهای خرده‌فروشی ناامیدکننده و افزایش نرخ بیکاری را هضم می‌کند و تمرکز را کاملاً بر روی حرکات بعدی فدرال رزرو نگه می‌دارد. برای معامله‌گران ETH، حفظ سطوح حمایتی کلیدی اهمیت بالایی خواهد داشت زیرا دارایی در حال هضم این موج جدید فشار فروش است. چابک بمانید و جریان‌های درون زنجیره‌ای را زیر نظر بگیرید. تحلیل اخبار صبح بخیر و به گزارش روزانه اخبار و بنیادی بیت‌مورفو (BitMorpho) برای روز چهارشنبه، ۱۷ دسامبر ۲۰۲۵ خوش آمدید. بازار ارزهای دیجیتال، و به طور خاص اتریوم (ETH)، در حال پیمودن دریایی بسیار متلاطم در این صبح است که هم تحت فشار درون زنجیره‌ای و هم عدم قطعیت‌های مداوم کلان اقتصادی هدایت می‌شود. در حالی که سرمایه نهادی همچنان اعتقاد بلندمدت خود را نشان می‌دهد، احساسات کوتاه‌مدت به طور قابل توجهی تیره شده است. در جبهه اتریوم، معیارهای بنیادی زنگ خطر را به صدا درآورده‌اند. فعالیت شبکه شاهد کاهش شدیدی بوده است، به طوری که آدرس‌های فعال هفتگی به پایین‌ترین سطح خود از می ۲۰۲۴ سقوط کرده‌اند که نشان‌دهنده کاهش علاقه سرمایه‌گذاران است. این امر با تلاطم قابل توجه بازار مشتقات همزمان شده است؛ در ۲۴ ساعت گذشته، یک نقدینگی بزرگ باعث شد بیش از ۶۵۰ میلیون دلار نقد شود که اتریوم با نزدیک به ۲۳۵ میلیون دلار نقد شده، بیشترین سهم را از این فشار متحمل شد. عملکرد قیمت این تنش را منعکس می‌کند، به طوری که ETH در حدود سطح حیاتی ۲,۹۳۰ دلار معامله می‌شود و لحظه‌ای به زیر ۲,۸۷۵ دلار سقوط کرده و منطقه حمایتی حیاتی ۲,۹۰۰ دلار را آزمایش می‌کند. با این حال، داستان کاملاً نزولی نیست. داده‌های درون زنجیره‌ای نشان‌دهنده تداوم موقعیت‌یابی نهادی، هرچند آرام، است: یکی از بزرگترین دارندگان خزانه‌داری اتریوم، بیت‌ماین (BMNR)، اخیراً با جذب ۴۸,۰۴۹ واحد ETH (تقریباً ۱۴۰ میلیون دلار) از فالکون‌ایکس (FalconX)، نشان‌دهنده تقاضای پایدار خزانه است. علاوه بر این، در حالی که خروج‌های اخیر ETF اسپات نگران‌کننده بوده است، ورودی‌های نهادی قبلی بر باور بلندمدت به کاربرد ETH تأکید می‌کند. در سطح جهانی، اخبار کلان نشان می‌دهد که دلار آمریکا پس از انتشار داده‌های ضعیف دوباره در حال قدرت‌گیری است و بر دارایی‌های ریسکی فشار وارد می‌کند. امروز روزی حیاتی خواهد بود زیرا بازار پیامدهای خرده‌فروشی ناامیدکننده و افزایش نرخ بیکاری را هضم می‌کند، و تمرکز را به طور کامل بر اقدامات بعدی فدرال رزرو نگه می‌دارد. برای معامله‌گران ETH، حفظ سطوح حمایتی کلیدی از اهمیت بالایی برخوردار خواهد بود زیرا این دارایی در حال هضم آخرین موج فشار فروش است. چابک بمانید و جریان‌های درون زنجیره‌ای را زیر نظر بگیرید. *** ارتقاءهای اکوسیستم: پیامدهای فوساکا (Fusaka) شتاب فنی اتریوم، با وجود فشار قیمتی فوری، همچنان یک محرک کلیدی بلندمدت باقی مانده است. ارتقاء بسیار مورد انتظار فوساکا که از ۳ دسامبر آغاز شد، برای سریع‌تر و ارزان‌تر کردن شبکه طراحی شده است، به ویژه از طریق تقویت شبکه‌های لایه ۲ مانند آربیتروم و آپتیمیزم که انتظار می‌رود هزینه‌های تراکنش در آن‌ها ۴۰ تا ۶۰ درصد کاهش یابد. این ارتقاء PeerDAS (نمونه‌برداری دسترسی به داده‌های همتا) را معرفی کرد که بار داده‌ای را برای اعتبارسنج‌ها تا ۸۵ درصد کاهش می‌دهد و اجرای نودها را کم‌هزینه‌تر می‌سازد. در حالی که این امر زیربنای مقیاس‌پذیری آینده و عملکرد L2 است، محیط فعلی تأثیر ترکیبی را نشان می‌دهد؛ گزارش‌ها حاکی از آن است که میانگین کارمزد گس به ۰.۳۸ دلار کاهش یافته است که به نفع کاربران است اما ممکن است نرخ سوزاندن ضدتورمی مورد انتظار در لایه پایه را کاهش دهد. با این حال، تعهد به زیرساخت باقی است، به طوری که جی‌پی مورگان اولین صندوق بازار پول توکنیزه شده خود، صندوق MONY، را بر روی بلاکچین اتریوم راه‌اندازی کرده و ۱۰۰ میلیون دلار سرمایه را برای هدف قرار دادن سرمایه‌گذاران واجد شرایط در آن قرار داده است. این حرکت نشان‌دهنده افزایش راحتی مؤسسات مالی سنتی با این پلتفرم است، علیرغم نوسانات کوتاه‌مدت. چشم‌انداز نظارتی: شفافیت و آسودگی نهادی پیشرفت نظارتی همچنان به عنوان سنگ بنای موقعیت‌یابی نهادی در ETH عمل می‌کند. در حالی که زمینه به طور کلی با تصویب قانون GENIUS ایالات متحده در مورد استیبل‌کوین‌ها شکل گرفته است، گزارش‌ها حاکی از آن است که شفافیت نظارتی گسترده‌تر شرکت‌های بزرگ وال استریت را تشویق می‌کند. تغییرات مطلوب نظارتی، به ویژه مواردی که به شرکت‌های وال استریت بیشتری اجازه می‌دهد محصولات استیکینگ اتریوم را در نظر بگیرند، به عنوان محرک چشم‌انداز مثبت ذکر می‌شود که می‌تواند اعتماد سرمایه‌گذاران نهادی و جریان‌های سرمایه را تقویت کند. بریتانیا نیز چارچوب نظارتی جامع دارایی‌های رمزارزی خود را تأسیس کرده است که هماهنگی بیشتری با چارچوب‌های ایالات متحده نسبت به رژیم MiCA اتحادیه اروپا دارد. این همگرایی به سمت قوانین شفاف‌تر برای تقاضای نهادی پایداری که درون زنجیره دیده می‌شود، علیرغم ترس فعلی بازار، کلیدی است. فعالیت درون زنجیره‌ای: واگرایی نهنگ در برابر خرده‌فروشی داده‌های درون زنجیره‌ای واگرایی قابل توجهی بین فعالیت خرده‌فروشی/شبکه و موقعیت‌یابی دارندگان بزرگ نشان می‌دهند. همانطور که اشاره شد، آدرس‌های فعال هفتگی به پایین‌ترین سطح هفت ماهه خود رسیده‌اند که نشان‌دهنده کاهش علاقه خرده‌فروشی است. با این حال، فعالیت نهنگ‌ها همچنان به طور قابل توجهی صعودی باقی مانده است و اعتقاد لایه بالایی دارندگان را تقویت می‌کند. زمینه ارائه شده نشان‌دهنده جذب عظیم اخیر است: بیت‌ماین (BMNR) تعداد ۴۸,۰۴۹ واحد ETH را از فالکون‌ایکس خریداری کرد که نشان‌دهنده تقاضای پایدار خزانه است و با فروش کلی بازار در تضاد است. [منبع: زمینه] این انباشت با گزارش‌های قبلی مبنی بر چرخش سرمایه توسط بازیگران بزرگ از بیت‌کوین به اتریوم به دلیل مزایای استراتژیک درک شده، همسو است. در حالی که برخی نهنگ‌ها به طور تهاجمی موقعیت‌های لانگ با اهرم بالا باز کرده‌اند، ریسک کلی به دلیل اهرم بالا و کاهش ورودی‌های استیبل‌کوین به صرافی‌ها همچنان بالاست، که ظرفیت بازار برای جذب حرکات نزولی ناگهانی بدون تحریک نقدینگی قابل توجه را کاهش می‌دهد. چشم‌انداز نتیجه‌گیری چشم‌انداز معاملاتی اتریوم برای روز چهارشنبه، ۱۷ دسامبر ۲۰۲۵، تصویری به شدت مختلط را ترسیم می‌کند که به شدت به سمت احتیاط کوتاه‌مدت متمایل است. در جبهه منفی، اصول بنیادی شبکه در حال تضعیف است که با افت شدید آدرس‌های فعال هفتگی مشهود است، در حالی که بازار مشتقات یک تکان شدید و دردناک را تجربه کرد که منجر به لیکوئیداسیون‌های قابل توجهی شد. این فشارها قیمت را به سمت آزمودن ناحیه حمایتی حیاتی ۲۹۰۰ دلاری سوق داده است. با این حال، باور اساسی بازیگران اصلی همچنان یک روایت متقابل حیاتی باقی مانده است که با انتقال نهنگی قابل توجهی نزدیک به ۴۸,۰۴۹ ETH متبلور می‌شود و نشان می‌دهد که نهادهای سازمانی در زمان افت قیمت در حال انباشت هستند. این محیط کلان، تحت فشار دلار احیا شده و داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر ایالات متحده، تنها نوسانات را تشدید می‌کند. برای ۲۴ تا ۴۸ ساعت آینده، سرمایه‌گذاران باید اقدام قیمتی نسبت به سطح حمایت ۲۹۰۰ دلار را در اولویت قرار دهند و فعالیت‌های درون زنجیره‌ای را برای هرگونه تثبیت فوری یا تسلیم بیشتر زیر نظر بگیرند. واکنش بازار به داده‌های کلان اقتصادی امروز، تعیین خواهد کرد که آیا ETH می‌تواند به سمت مقاومت فوری بهبود یابد یا فشار فروش این کف حیاتی را خواهد شکست. به یاد داشته باشید، این گزارش صرفاً جهت اطلاع‌رسانی است و نباید به عنوان توصیه مالی تلقی شود. همیشه قبل از تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری، تحقیقات کامل خود را انجام دهید.