توحید الإيثريوم وسط المخاوف الكلية، لكن نشاط المطورين يسجل ارتفاعاً قياسياً

مقدمة الخبر صباح الخير، ومرحباً بكم في «تقرير بيت‌مورفو للأخبار والأساسيات اليومي» ليوم الثلاثاء، الموافق 30 ديسمبر 2025. مع ختام عالم العملات المشفرة للعام، تشهد السوق نبرة ملحوظة لـ «تجنب المخاطر» وسط أحجام تداول رقيقة في نهاية العام. تتمركز عملة الإيثيريوم (ETH) حاليًا حول ٢,٩٥٢ دولارًا، مما يعكس انخفاضًا يقارب ٢.٧٪ خلال الـ ٢٤ ساعة الماضية، وهو ما يماثل ضعف السوق الأوسع الذي شهد انخفاض القيمة السوقية العالمية للعملات المشفرة بأكثر من ٢٪ لتصل إلى ما يقرب من ٢.٩٦ تريليون دولار. ينتظر المستثمرون وضوحًا من محاضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشهر ديسمبر، والتي من المتوقع أن تقدم دلائل حاسمة حول سياسة أسعار الفائدة لعام ٢٠٢٦، مما يساهم في حالة التوحيد الحالية. ومع ذلك، تحت ضغط الأسعار على المدى القريب، تظل الأساسيات الجوهرية لـ ETH قوية، مما يشير إلى تباعد محتمل. تُظهر المقاييس على السلسلة (On-chain) أن عدد العقود الذكية المنشورة على إيثيريوم وصل إلى مستوى قياسي بلغ ٨.٧ مليون عقد في الربع الرابع من عام ٢٠٢٥. تشير هذه الزيادة الهائلة في نشاط المطورين إلى تبني قوي مدفوع بالمنفعة، حتى مع انخفاض سعر ETH بنحو ٢٥٪ في الربع الأخير، مما دفع بعض المحللين إلى اقتراح أن الأصل قد يكون مقومًا بأقل من قيمته حاليًا. علاوة على ذلك، فإن الإشارات المؤسسية إيجابية، حيث تشير التقارير إلى أن اللاعبين الرئيسيين مثل «بيت ماين إمرشن» كانوا يتراكمون بقوة، مما رفع إجمالي حيازاتهم إلى أكثر من ٤.١ مليون ETH. على الصعيد الكلي، لا تزال التوقعات عالية للتغييرات المحتملة في أسعار الفائدة التي يمكن أن تؤثر على القدرة على تحمل التكاليف في عام ٢٠٢٦، حيث يتوقع الخبراء انخفاضات متواضعة فقط في أسعار الرهن العقاري في العام المقبل. وفي أخبار الإسكان، شهد شهر نوفمبر ارتفاعًا إيجابيًا مع قفزة المبيعات المعلقة للمنازل بنسبة ٣.٣٪ على أساس شهري، وهو أقوى أداء في ما يقرب من ثلاث سنوات، مدفوعًا بتحسن القدرة على تحمل التكاليف. سنواصل تتبع كيف ستشكل هذه التوقعات الاقتصادية الكلية معنويات المستثمرين في اتجاه العام الجديد. تحليل الأخبار صباح الخير، ومرحباً بكم في تقريركم الإخباري والأساسي اليومي من BitMorpho ليوم الثلاثاء، الموافق 30 ديسمبر 2025. توحيد سعر الإيثريوم وسط معنويات تجنب المخاطر يشهد الإيثريوم (ETH) استمراراً لمعنويات تجنب المخاطر السائدة في السوق في نهاية العام، حيث يتم تداوله حاليًا حول 2,952 دولارًا أمريكيًا، مما يعكس انخفاضًا ملحوظًا بنسبة 2.7٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية. يعكس هذا الضغط الهبوطي القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المشفرة، التي تراجعت إلى حوالي 2.96 تريليون دولار. كان التداول خفيفًا بشكل ملحوظ مع اقتراب نهاية العام، مما أدى إلى توحيد السوق بينما يستوعب المستثمرون تداعيات محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة، والتي تعتبر حاسمة للتنبؤ بسياسات أسعار الفائدة لعام 2026. هذا الحذر الاقتصادي الكلي محسوس عبر الأصول الخطرة، حيث يشهد البيتكوين أيضًا تراجعًا ملحوظًا. يلاحظ بعض المحللين أنه على الرغم من انخفاض السعر، الذي شهد هبوط الإيثريوم بنحو 27.6٪ في الربع الرابع من عام 2025، فإن مقاييس الشبكة الأساسية ترسم صورة أكثر تفاؤلاً بكثير. نشاط المطورين القياسي يشير إلى تبني قوي تحت تقلبات الأسعار قصيرة الأجل، تستمر فائدة الإيثريوم وعمق نظامه البيئي في تحقيق إنجازات جديدة. تكشف البيانات من Token Terminal أن عدد العقود الذكية المنشورة على الإيثريوم وصل إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ 8.7 مليون في الربع الرابع من عام 2025. يؤكد هذا الارتفاع القياسي على مرونة المطورين المستمرة ويلمح إلى تبني قوي مدفوع بالاستخدام عبر التمويل اللامركزي (DeFi)، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، والألعاب، والبنية التحتية. يقترح المحللون أن النمو قد تعزز بشكل كبير بسبب انتشار حلول الطبقة الثانية (Layer-2)، التي خفضت بشكل فعال تكاليف المعاملات، وشجعت على المزيد من التجريب. أشار المؤسس المشارك فيتاليك بوتيرين إلى أن البناء على الطبقة الأولى (L1) أصبح أكثر سهولة، مما يعزز مكانة الإيثريوم كطبقة التسوية الأساسية للنظام البيئي للعملات المشفرة. يُنظر إلى هذا المقياس على نطاق واسع كمؤشر رائد للقيمة طويلة الأجل للشبكة، مما يشير إلى أن حركة السعر الحالية قد تنفصل عن الصحة الأساسية للشبكة. استمرار التراكم المؤسسي: عامل Bitmine في تباين كبير عن ضغط البيع بالتجزئة قصير الأجل، يواصل اللاعبون المؤسسيون الرئيسيون الإشارة إلى قناعة قوية بالقيمة طويلة الأجل للإيثريوم. كانت تقنيات Bitmine Immersion عدوانية بشكل خاص في استراتيجية التراكم الخاصة بها، والمعروفة داخليًا باسم "خيمياء الـ 5٪". تؤكد التقارير أن إجمالي حيازات الإيثريوم لشركة Bitmine تجاوز الآن 4.11 مليون ETH، مما يمثل ما يقرب من 3.41٪ من إجمالي المعروض المتداول. تبلغ هذه الحيازة الهائلة أكثر من 12 مليار دولار أمريكي بناءً على مستويات التداول الحالية، مما يجعل Bitmine أكبر خزانة عامة للإيثريوم في العالم. أشار رئيس مجلس الإدارة توم لي إلى أن الشركة واصلت الاستحواذ على الإيثريوم حتى في الأيام الأخيرة من العام، متجاوزة فترات بيع خسائر الضرائب. علاوة على ذلك، تستعد Bitmine لإطلاق حل التخزين "شبكة المدققين المصنوعة في أمريكا (MAVAN)" في أوائل عام 2026، والذي من المقرر أن يحول حيازاتها السلبية الضخمة إلى أصل يدر عائدًا، مما يغير ملف الشركة إلى لاعب بنية تحتية مدرة للدخل. يشير اتجاه التراكم هذا إلى دخول كبير لـ "أموال جديدة" إلى السوق عند مستويات الأسعار الحالية. معنويات المجتمع والتدفقات على السلسلة بينما تتصاعد مقاييس المطورين، تعكس التدفقات على السلسلة المعنويات الحذرة المرئية في السعر الفوري. في ديسمبر، شهدت احتياطيات البورصات زيادة بأكثر من 400,000 إيثريوم، حيث ارتفعت من 16.2 مليون إلى 16.6 مليون إيثريوم. تشير هذه الحركة تحديدًا إلى *ضغط التوزيع* بدلاً من تراكم الحيتان المخصص للتدفق خارج البورصات من أجل التخزين طويل الأجل، على الرغم من أن التراكم المؤسسي من قبل كيانات مثل Bitmine يعوض هذا القلق على جانب العرض. تشير معنويات المجتمع، المنعكسة في مؤشر الخوف والطمع الأوسع للسوق الذي يحوم حول "الخوف الشديد"، إلى أن المستثمرين حذرون قبل وضوح الاقتصاد الكلي لعام 2026. باختصار، يضع انخفاض السعر الحالي الإيثريوم في حالة توحيد قصيرة الأجل، يتأثر بشدة بعدم اليقين الكلي وتخفيف أحجام التداول في نهاية العام. ومع ذلك، فإن الانفجار في التطوير على السلسلة والتراكم المستمر والعدواني من قبل الخزانات الكبرى مثل Bitmine يوفر سردًا أساسيًا مضادًا قويًا، مما يشير إلى أن الشبكة تعمل على تقوية فائدتها وقاعدة بنيتها التحتية، وربما يمهد الطريق لتحرك كبير بمجرد عودة سيولة السوق في العام الجديد. التوقعات الخاتمة: التنقل في ضغوط المدى القصير بثقة طويلة الأجل مع اختتام يوم التداول ليوم الثلاثاء، 30 ديسمبر 2025، يقدم الإيثيريوم حالة كلاسيكية لتصادم آليات السوق قصيرة الأجل مع أسس جوهرية قوية. يتداول الإيثيريوم حول 2,952 دولارًا، وهو عالق بلا شك في مد "الابتعاد عن المخاطرة" السائد لنهاية العام، ويتجلى ذلك في الانخفاض اليومي البالغ 2.7% والتراجع العام في القيمة السوقية العالمية للعملات المشفرة. لقد أدى حجم التداول الخفيف خلال العطلات إلى تفاقم هذا التماسك السعري، حيث يمارس المستثمرون الحذر بوضوح في انتظار إشارات أوضح حول مسارات أسعار الفائدة لعام 2026 من الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، تظل الصورة الأساسية إيجابية للغاية. إن النشر القياسي لـ 8.7 مليون عقد ذكي في الربع الرابع من عام 2025 يتحدث كثيرًا عن الالتزام والتكيف المستمر للمطورين، مما يضع الإيثيريوم كطبقة التسوية الأساسية. يشير هذا النمو القوي في المنفعة إلى فصل القيمة الجوهرية للشبكة عن التقلبات السعرية المؤقتة. في الساعات الـ 24 إلى 48 القادمة، يجب على المستثمرين مراقبة مستوى الدعم عند 2,900 دولار عن كثب لاحتمالية الاختراق أو الارتداد، مع مراقبة سيولة السوق الإجمالية مع اقتراب العام الجديد. سيكون الاختبار الرئيسي هو ما إذا كانت الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي ستتمكن من الحفاظ على هيمنتها على مقاييس التبني الملموسة للنظام البيئي. *** *إخلاء المسؤولية: يقدم هذا التقرير أخبار السوق والتحليل الأساسي فقط ولا يشكل نصيحة مالية. قم دائمًا بإجراء العناية الواجبة الخاصة بك قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.*