معرفی مفهوم به مرز امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) بر روی دفتر کل XRP (XRPL) خوش آمدید! شما ممکن است از قبل با XRP به عنوان یک دارایی دیجیتال سریع و کم‌هزینه برای پرداخت‌های جهانی آشنا باشید، اما معرفی اخیر قابلیت بازارساز خودکار (AMM) قرار است نحوه معامله دارایی‌ها و کسب بازدهی شما در شبکه را متحول کند. AMM دفتر کل XRP چیست؟ یک مرکز تجاری دیجیتال را تصور کنید که هرگز بسته نمی‌شود و برای تکمیل معامله نیازی به خریدار یا فروشنده سنتی ندارد. این جوهره یک AMM است. به زبان ساده، AMM یک پروتکل الگوریتمی است که معامله غیرمتمرکز را با استفاده از استخرهای نقدینگی به جای دفتر سفارشات سنتی تسهیل می‌کند. به جای تطبیق یک خریدار و فروشنده خاص، شما مستقیماً در برابر یک ظرف مشترک از دو دارایی (مانند XRP و یک استیبل کوین) که در یک استخر نقدینگی نگهداری می‌شود، معامله می‌کنید. قیمت این استخر به طور خودکار توسط یک فرمول ریاضی بر اساس نسبت دارایی‌هایی که در خود دارد، تعیین می‌شود. چرا این برای شما اهمیت دارد؟ این فناوری گامی مهم در بالغ شدن اکوسیستم DeFi شبکه XRPL است. برای کاربران، AMM دو فرصت اصلی ارائه می‌دهد: ۱. معامله بدون درز: شما می‌توانید دارایی‌ها را فوراً با نرخ‌هایی که به صورت الگوریتمی تعیین می‌شوند، مبادله کنید و نقدینگی مداوم را تضمین نمایید. ۲. کسب درآمد غیرفعال: با تبدیل شدن به یک تأمین‌کننده نقدینگی (LP) واریز دارایی‌های خود به یک استخر شما سهمی از کارمزدهای معاملاتی که توسط هر تراکنش در آن استخر تولید می‌شود، کسب می‌کنید. همانطور که علاقه نهادی و توسعه‌دهندگان به AMM افزایش می‌یابد، درک نحوه تأمین نقدینگی و کسب کارمزد، دروازه شما برای مشارکت فعال و کسب سود از اقتصاد غیرمتمرکز در حال رشد XRPL است. این راهنما مکانیک‌ها را تشریح کرده و به شما نشان می‌دهد چگونه امروز شروع به کسب درآمد کنید. توضیحات تکمیلی مقدمه، زمینه را برای بازارساز خودکار (AMM) دفتر کل ریپل (XRP Ledger) مهیا کرده است. اکنون، بیایید به مکانیک‌های اصلی این سیستم بپردازیم که چگونه نقدینگی ایجاد می‌کند، چگونه با سایر پلتفرم‌ها مقایسه می‌شود، و ریسک‌ها و پاداش‌های اساسی برای ارائه‌دهندگان نقدینگی (LPs) بالقوه چیست. مکانیک‌های اصلی: موتور الگوریتمی AMM دفتر کل ریپل یک ویژگی بومی است که مستقیماً در لایه پروتکل ادغام شده است، که آن را از بسیاری از مدل‌های دیگر صرافی غیرمتمرکز (DEX) که متکی بر قراردادهای هوشمند هستند، مانند آنهایی که معمولاً در اتریوم دیده می‌شوند، متمایز می‌کند. به جای دفتر سفارش سنتی که خریداران و فروشندگان را با هم تطبیق می‌دهد، AMM دفتر کل ریپل با استفاده از استخرهای نقدینگی که توسط یک فرمول ریاضی اداره می‌شوند، عمل می‌کند. * استخرهای نقدینگی: هر نمونه AMM دارای ذخیره‌ای از دو دارایی است حداکثر، یکی از آنها می‌تواند XRP باشد (دیگری می‌تواند XRP یا توکنی باشد که در XRPL صادر شده است). هنگامی که کاربر معامله می‌کند، با شخص دیگری معامله نمی‌کند، بلکه در برابر دارایی‌های موجود در این استخر معامله می‌کند. * قیمت‌گذاری الگوریتمی: نرخ تبادل بین دو دارایی به طور خودکار توسط یک فرمول تعیین می‌شود، به طور خاص یک بازارساز میانگین هندسی با پارامتر وزنی 0.5، که عملکردی مشابه یک بازارساز محصول ثابت دارد. * هنگامی که یک دارایی از استخر معامله می‌شود (به عنوان مثال، کاربر XRP می‌خرد)، عرضه آن در استخر کاهش می‌یابد و باعث می‌شود فرمول ریاضی به طور خودکار قیمت آن را نسبت به دارایی دیگر افزایش دهد. * برعکس، اگر عرضه یک دارایی در استخر افزایش یابد، قیمت آن کاهش می‌یابد. * توکن‌های LP و جمع‌آوری کارمزد: هنگامی که با واریز دارایی‌ها به استخر، نقدینگی فراهم می‌کنید، توکن‌های LP دریافت می‌کنید. این توکن‌ها نشان‌دهنده سهم مالکیت نسبی شما در دارایی‌های استخر هستند، *شامل* هرگونه کارمزد معاملاتی انباشته شده. * کارمزدهای معاملاتی: درصد کمی کارمزد از هر معامله‌ای که در داخل استخر رخ می‌دهد، کسر می‌شود. این کارمزدها به استخر AMM اعتبار داده می‌شوند و در نهایت زمانی که LPها توکن‌های LP خود را بازخرید می‌کنند، بین آنها توزیع می‌شود. LPها همچنین می‌توانند از توکن‌های LP خود برای رأی دادن در مورد تعیین کارمزد معاملاتی استفاده کنند، که می‌تواند تا حداکثر 1٪ تنظیم شود. زمینه و مقایسه در دنیای واقعی AMM دفتر کل ریپل خود را در منظری رقابتی در برابر مدل‌های DEX تثبیت شده قرار می‌دهد: * لایه پروتکل در مقابل قراردادهای هوشمند: یک تفاوت کلیدی این است که AMM دفتر کل ریپل مستقیماً در پروتکل دفتر کل ساخته شده است، که می‌تواند اصطکاک‌های مرتبط با اجرای قرارداد هوشمند را از بین ببرد و به طور بالقوه منجر به کارمزدهای تراکنش پایین‌تر و همگام‌سازی بهتر قیمت در مقایسه با برخی از DEXهای مبتنی بر قرارداد هوشمند شود. * آربیتراژ و تراز کردن قیمت: مانند سایر AMMها، مدل XRPL در برابر آربیتراژگران آسیب‌پذیر است که برای سود بردن از تفاوت قیمت بین AMM و بازارهای خارجی با استخر معامله می‌کنند. * مکانیزم حراج مستمر (CAM): برای کاهش اثرات منفی این آربیتراژ (که به *زیان موقتی* برای LPها کمک می‌کند)، AMM دفتر کل ریپل یک مکانیزم حراج مستمر منحصر به فرد را در خود جای داده است. این مکانیزم از معامله‌گرانی که به دنبال تخفیف موقت کارمزد معاملاتی هستند، کارمزد دریافت می‌کند، و این کارمزدهای اضافی سپس به LPها توزیع می‌شوند و به بازگرداندن ارزش به آنها کمک می‌کند. ریسک‌ها و مزایا برای ارائه‌دهندگان نقدینگی مشارکت به عنوان یک LP شامل یک بده‌بستان بین کسب درآمد غیرفعال و پذیرش ریسک بازار است. | مزایا (نکات مثبت) | ریسک‌ها (نکات منفی) | | :--- | :--- | | درآمد غیرفعال: سهمی از کارمزدهای معاملاتی تولید شده توسط هر تراکنش در استخر کسب کنید. | زیان موقتی: اگر قیمت نسبی دو دارایی استخر پس از واریز آنها به طور قابل توجهی تغییر کند، ممکن است ارزش دارایی‌های برداشت شده شما کمتر از حالتی باشد که به سادگی دارایی‌های اصلی را در کیف پول خود نگه می‌داشتید. | | نقدینگی مستمر: معاملات می‌توانند 24 ساعته و 7 روز هفته بدون نیاز به انتظار برای طرف مقابل خاصی انجام شوند. | لغزش قیمت (Slippage): معاملات بزرگ می‌توانند باعث شوند که قیمت اجرای واقعی به طور قابل توجهی از قیمت مورد انتظار منحرف شود، به ویژه در استخرهای با نقدینگی کلی پایین‌تر. | | ادغام پروتکل: از کارمزدهای تراکنش ذاتاً پایین و زمان‌های تسویه سریع XRPL بهره‌مند شوید. | پیچیدگی: درک منحنی قیمت‌گذاری و محاسبات زیان موقتی می‌تواند برای کاربران جدید چالش‌برانگیز باشد. | | قدرت حاکمیتی: توکن‌های LP به دارندگان حق رأی در مورد تغییر تنظیمات کارمزد AMM را می‌دهند. | آسیب‌پذیری: به عنوان یک سیستم خودکار، AMMها می‌توانند اهدافی برای بهره‌برداری باشند، اگرچه ادغام در سطح پروتکل مشخصه امنیتی متفاوتی نسبت به راهکارهای قرارداد هوشمند ارائه می‌دهد. | CAM به طور خاص برای مقابله با زیان موقتی با هدایت ارزش از آربیتراژگران به سمت LPها طراحی شده است و مکانیسمی برای جبران هزینه‌های فرصتی که LPها در پلتفرم‌های دیگر با آن روبرو هستند، ارائه می‌دهد. درک این پویایی برای هر کسی که به دنبال کسب سود فعال از پیشنهاد جدید DeFi ریپل است، حیاتی است. جمع‌بندی نتیجه‌گیری: هدایت نقدینگی و فرصت در بازارساز خودکار (AMM) دفتر کل XRP معرفی بازارساز خودکار (AMM) بومی، تحول چشمگیری برای دفتر کل XRP محسوب می‌شود و فراتر از دفتر سفارش سنتی حرکت کرده تا از استخرهای نقدینگی کارآمد مبتنی بر الگوریتم بهره ببرد. نکته کلیدی این است که این سیستم بر فرمول بازارساز میانگین هندسی برای قیمت‌گذاری دارایی‌ها متکی است، جایی که عرضه و تقاضا در داخل استخر، نرخ مبادله را به صورت پویا تنظیم می‌کند. کاربران با واریز دارایی‌ها، ارائه‌دهندگان نقدینگی (LPs) می‌شوند و توکن‌های LP را دریافت می‌کنند که نشان‌دهنده سهم آن‌ها از استخر است؛ این سهم با کسب سودی از کارمزدهای معاملاتی داخلی توسط LPs، افزایش می‌یابد. این سازوکار بازارسازی را دموکراتیزه می‌کند و به هر کسی اجازه می‌دهد با تسهیل معاملات، درآمد غیرفعال کسب کند. با نگاه به آینده، ادغام AMM دفتر کل XRP در سطح پروتکل، محیطی قوی و با پتانسیل توان عملیاتی بالا را برای معاملات غیرمتمرکز نوید می‌دهد. با بالغ شدن اکوسیستم و استفاده دارایی‌های بیشتر از XRPL، عمق و کاربرد این AMMها تنها افزایش خواهد یافت و ممکن است XRPL را به عنوان یک قطب کلیدی برای نقدینگی تثبیت کند. با این حال، LPs باید از خطرات ذاتی، مانند زیان موقتی (impermanent loss)، آگاه باشند. در نهایت، AMM دفتر کل XRP یک سازوکار جذاب هم برای معاملات کارآمد و هم برای تولید درآمد غیرفعال ارائه می‌دهد. ما قویاً خوانندگان را تشویق می‌کنیم تا عمیق‌تر به ساختارهای کارمزد خاص، استراتژی‌های مدیریت ریسک و مکانیزم‌های حاکمیتی پیرامون توکن‌های LP بپردازند تا به طور کامل از این ویژگی نوآورانه بهره ببرند.