تحلیل فاندامنتال بیت‌کوین: ۲۰ اکتبر ۲۰۲۵، نگاهی به روندها

در دنیای پرنوسان کریپتو، بیت‌کوین همیشه مثل یک ستاره قطبی عمل کرده – هدایت‌کننده، اما گاهی غیرقابل پیش‌بینی. امروز، ۲۰ اکتبر ۲۰۲۵، وقتی به چارت BTCUSD نگاه می‌کنم، نمی‌توانم لبخندی نزنم. قیمت باز شده در ۱۰۷,۰۰۰ دلار GMT و حالا به ۱۱۱,۱۴۹ دلار رسیده، یعنی یک جهش ۴ درصدی در روز. این فقط یک عدد نیست؛ نشانه‌ای از اعتماد رو به رشدی است که بازار در حال نشان دادنش. بیایید از اصول شروع کنیم. فاندامنتال بیت‌کوین دیگر فقط درباره هالوینگ یا استخراج نیست. چرخه هالوینگ، که همیشه مثل یک ساعت شنی عمل می‌کرد، حالا کم‌رنگ‌تر شده. بعد از هالوینگ اخیر، جریان‌های ETF وارد صحنه شدند و نقش اول را بازی می‌کنند. تصور کنید: بیش از ۶۰ میلیارد دلار ورودی به ETFهای اسپات بیت‌کوین در سال ۲۰۲۵. بلک‌راک با IBITش تقریباً ۹۰ درصد بازار را قبضه کرده، با دارایی‌های تحت مدیریت ۸۶ میلیارد دلاری. این‌ها نه سرمایه‌گذاران خرده‌پا، بلکه غول‌های وال‌استریت هستند که دارند بیت‌کوین را جدی می‌گیرند. وقتی چنین ارقامی را می‌بینیم، نمی‌شود نپرسید: آیا این پایان عصر نوسانات وحشی است؟ البته، همیشه یک 'اما' هست. اکتبر امسال شاهد خروج ۱.۲ میلیارد دلاری از ETFها بود، عمدتاً از IBIT. اما این خروج‌ها موقتی به نظر می‌رسند، مثل موج‌های کوچک در اقیانوس بزرگ. ورودی‌های اخیر، مثل ۱.۲۱ میلیارد دلاری دیروز، نشان می‌دهد که 'اوکتوبر' هنوز داغ است. حجم معاملات هم حمایت می‌کند – حجم روزانه اخیر بالای میانگین ۵۰ روزه نشسته، که نشانه‌ای از علاقه پایدار است. حالا به ماکرو برسیم، چون بیت‌کوین دیگر در خلاء زندگی نمی‌کند. امروز، ۲۰ اکتبر، تقویم اقتصادی پر از رویدادهای کلیدی است. شاخص پیشرو ماهانه آمریکا (CB Leading Index) ساعت ۱۴:۰۰ GMT منتشر می‌شود. پیش‌بینی‌ها حول ۰.۱ درصد رشد می‌چرخد، در مقایسه با ۰.۳ درصد قبلی. اگر بهتر از انتظار باشد، می‌تواند ریسک‌پذیری را افزایش دهد و بیت‌کوین را به سمت بالا هل دهد. اما اگر ضعیف بیاید، ممکن است سایه‌ای از نگرانی اقتصادی بیندازد. سخنرانی‌های مقامات هم بی‌تاثیر نیستند. کریستین لگارد، رئیس ECB، ساعت ۱۰:۰۰ GMT صحبت می‌کند. با توجه به تورم پایدار در یوروزون، انتظار می‌رود روی سیاست‌های پولی نرم‌تر تمرکز کند، که برای دارایی‌های ریسکی مثل BTC خوب است. یوآخیم ناگل از بوندس‌بانک آلمان ساعت ۱۲:۰۰ GMT، و کریستوفر والر از FOMC ساعت ۱۸:۰۰ GMT. والر اخیراً روی کاهش تدریجی نرخ‌ها تاکید کرده؛ اگر امروز هم همین خط را ادامه دهد، می‌تواند دلار را ضعیف کند و بیت‌کوین را تقویت. این رویدادها مثل تاس‌هایی هستند که بازار را به حرکت درمی‌آورند. برخی معتقدند که سخنرانی‌های dovish می‌تواند بیت‌کوین را به بالای ۱۱۵,۰۰۰ دلار ببرد، در حالی که داده‌های ضعیف اقتصادی ممکن است اصلاح کوتاهی ایجاد کند. اما کلیت ماجرا؟ صعودی. شاخص RSI در ۶۲ نشسته، نه overbought، و MACD خط سیگنال را از بالا عبور کرده. میانگین متحرک ۵۰ روزه در ۱۰۵,۰۰۰ دلار حمایت می‌کند، و ۲۰۰ روزه در ۹۸,۰۰۰ – دور از قیمت فعلی. تبنای نهادی هم شتاب گرفته. شرکت‌های بزرگ مثل فیدلیتی و ون‌اک دارایی‌هایشان را افزایش می‌دهند. ون‌اک پیش‌بینی کرده بیت‌کوین تا پایان ۲۰۲۵ به ۱۸۰,۰۰۰ دلار برسد، که از سطوح فعلی ۴۵ درصد رشد می‌خواهد. این نه خیال‌پردازی است؛ بر اساس مدل‌های liquidity و scarcity. بعد از سقوط اخیر بازار، بیت‌کوین مثل یک فنر عمل کرده و اعتماد را بازسازی کرده. حجم ورودی‌های ETF نه تنها نقدینگی می‌آورد، بلکه scarcity را تشدید می‌کند، چون بیت‌کوین‌های بیشتری از گردش خارج می‌شود. البته، ریسک‌هایی هست. تنش‌های ژئوپلیتیکی یا تغییرات نظارتی می‌توانند سد راه شوند. اما در حال حاضر، فاندامنتال‌ها همسو با صعود هستند. بیت‌کوین از یک دارایی speculative به ذخیره ارزش تبدیل شده، و این تغییر پارادایم است. در نهایت، اگر سرمایه‌گذار هستید، این لحظه را از دست ندهید. نظارت روی سخنرانی‌های امروز و داده‌های شاخص کلیدی است. با این روند، بیت‌کوین آماده پرش بعدی است – شاید به رکوردهای جدید. فقط یادتان باشد، بازار همیشه غافلگیرکننده است، اما فاندامنتال‌ها راهنما هستند.