مقدمة الخبر صباح الخير قراء BitMorpho، ومرحباً بكم في تقريرنا الأخبار اليومية والأساسيات ليوم الجمعة، ١٩ ديسمبر ٢٠٢٥. يتصارع سوق العملات المشفرة مع التداعيات الفورية لتسريب بيانات الاقتصاد الكلي الحاسم الذي أحدث تأثيرًا متذبذبًا (whipsaw) للبيتكوين. أظهر إصدار يوم أمس لبيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر نوفمبر الذي طال انتظاره أن التضخم السنوي قد خف إلى ٢.٧٪، وهو أقل بكثير من التوقعات المتفق عليها البالغة ٣.١٪. هذه القراءة، التي تأجلت بسبب الإغلاق الحكومي الأخير، أثارت لفترة وجيزة شعورًا بالإقبال على المخاطرة، مما دفع بالبيتكوين فوق مستوى ٩٠,٠٠٠ دولار. ومع ذلك، كان الارتفاع عابرًا، ويتداول البيتكوين حاليًا عائدًا بالقرب من مستوى ٨٥,٠٠٠ دولار. تشير الأساسيات على السلسلة إلى أن السوق في "مرحلة إصلاح حرجة" بدلاً من حدث استسلام، حيث تحوم المقاييس الرئيسية مثل SOPR بالقرب من نقطة التعادل، مما يشير إلى أن العملات تُباع بالقرب من أساس التكلفة، وليس في حالة ذعر. ومع ذلك، تشير التحليلات إلى أن تحركات الكيانات الكبيرة تعكس إعادة ترتيب للمحافظ بدلاً من تراكم رؤوس أموال جديدة، مما يضعف استدامة الحركة الصعودية. جاء تقرير التضخم هذا في أعقاب قرار الاحتياطي الفيدرالي الأخير بتنفيذ تخفيض ثالث لأسعار الفائدة هذا العام، مما أدى إلى وصول تكاليف الاقتراض إلى أدنى مستوياتها منذ عام ٢٠٢٢. وعلى الرغم من أن الفيدرالي أشار إلى توقف مؤقت في الوقت الحالي، إلا أن التوقعات المتوسطة لا تزال تشير إلى احتمال تخفيض في عام ٢٠٢٦. ولكي يؤكد البيتكوين اقتناع المشترين المتجدد، يحتاج إلى استعادة والحفاظ على عتبة ٩٠,٠٠٠ دولار، حيث يشير تحرك السعر الحالي إلى توحيد تحت مقاومة كبيرة. ترقبوا المزيد من التعمق في أحدث التدفقات على السلسلة. تحليل الأخبار صباح الخير لقرّاء BitMorpho، ومرحباً بكم في «تقرير الأخبار والأساسيات اليومي» الخاص بكم ليوم الجمعة، ١٩ ديسمبر ٢٠٢٥. يتصارع سوق العملات المشفرة مع التداعيات الفورية لبيانات اقتصادية كلية حرجة خلقت تأثيرًا متذبذبًا (Whipsaw) للبيتكوين. أظهر إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر نوفمبر الذي طال انتظاره بالأمس، أن التضخم السنوي قد انخفض إلى ٢.٧٪، وهو أقل بكثير من التوقعات المتفق عليها البالغة ٣.١٪. هذه القراءة، التي تأخرت بسبب الإغلاق الحكومي الأخير، أثارت لفترة وجيزة مشاعر إقبال على المخاطرة (Risk-on)، مما دفع بالبيتكوين فوق مستوى ٩٠,٠٠٠ دولار. ومع ذلك، كان الصعود عابراً، ويتداول البيتكوين حاليًا متراجعًا بالقرب من مستوى ٨٥,٠٠٠ دولار. تشير الأساسيات على السلسلة (On-chain) إلى أن السوق في «مرحلة إصلاح حاسمة» وليس حدث استسلام، حيث تحوم المقاييس الرئيسية مثل SOPR بالقرب من نقطة التعادل، مما يشير إلى بيع العملات بالقرب من أساس التكلفة، وليس بدافع الذعر. ومع ذلك، تشير التحليلات إلى أن تحركات الكيانات الكبيرة تعكس إعادة ترتيب محافظ بدلاً من تراكم رأس مال جديد، مما يخفف من استدامة التحرك التصاعدي. جاء تقرير التضخم هذا بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي الأخير بتنفيذ ثالث تخفيض لأسعار الفائدة لهذا العام، مما أدى إلى وصول تكاليف الاقتراض إلى أدنى مستوى لها منذ عام ٢٠٢٢. وفي حين أن الاحتياطي الفيدرالي أشار إلى توقف مؤقت في الوقت الحالي، فإن التوقعات المتوسطة لا تزال تشير إلى تخفيض محتمل في عام ٢٠٢٦. ولكي يؤكد البيتكوين اقتناع المشترين المتجدد، فإنه يحتاج إلى استعادة مستوى ٩٠,٠٠٠ دولار والحفاظ عليه، حيث يشير أداء السعر الحالي إلى توطيد تحت مقاومة كبيرة. ترقبوا المزيد من التعمق في أحدث التدفقات على السلسلة. *** فحص السوق الكلي وديناميكيات انتهاء صلاحية الخيارات يعكس الافتتاح الحذر للبيتكوين اليوم، حيث يحوم حول مستوى ٨٥,١٧٦ دولارًا، تموضع السوق قبل انتهاء صلاحية خيارات كبيرة ومواصلة استيعاب الإشارات النقدية العالمية. يراقب المتداولون عن كثب مستوى المحور ٨٨,٠٠٠ دولار، حيث من المقرر أن تنتهي تركيزات كبيرة في سعر التنفيذ (Strike Concentrations)، والتي يشير المحللون إلى أنها قد تضخم تقلبات الأسعار قصيرة الأجل، خاصة بالنظر إلى سيولة نهاية العام الأقل كثافة. عالميًا، اتخذ بنك اليابان (BOJ) خطوة برفع سعر الفائدة المعياري بمقدار ٢٥ نقطة أساس ليصل إلى ٠.٧٥٪، وهو الأعلى منذ عام ١٩٩٥. أظهر البيتكوين هدوءًا ملحوظًا ردًا على ذلك، حيث ظل مستقرًا حول ٨٧,٠٠٠ دولار، مما يشير إلى أن السوق قد قام بالفعل بتسعير سيناريوهات الرفع الأكثر عدوانية التي خشيها البعض. هذا الاستقرار، على الرغم من الأخبار الكلية، يشير إلى التموضع الأساسي الحالي واتجاهات التراكم بدلاً من البيع بدافع الذعر الفوري. البيانات على السلسلة: إعادة ترتيب، وليس إعادة بناء الصورة على السلسلة مختلطة بشكل واضح، مما يعكس حركة السعر. في حين أن بعض المقاييس أشارت في البداية إلى التراكم بين كبار الحاملين (المحافظ التي تحتوي على ١٠٠-١,٠٠٠ بيتكوين)، أوضح باحثون كبار أن هذا النمو الأخير يرجع إلى حد كبير إلى إعادة ترتيب المحافظ - تقسيم الأرصدة أو توحيدها - بدلاً من تدفق رأس مال جديد. هذا يعني أن الملكية لا تتغير، وبالتالي فإن هذه التحركات لا تُدخل طلب شراء جديدًا، مما يخفف التفسيرات الصعودية للمقاييس على السلسلة قصيرة الأجل. على عكس إعادة توازن الحيتان هذه، تشير بعض التحليلات إلى أن حيتان البيتكوين الكبيرة جمعت ما يقرب من ٤٧,٥٨٤ بيتكوين في ديسمبر ٢٠٢٥، متناقضة مع عمليات البيع السابقة، وهو ما يُنظر إليه كعلامة على ثقة متزايدة بين كبار الحاملين قد تسبق استقرار السوق. ومع ذلك، يظل سرد إعادة الترتيب هو الملاحظة التحذيرية السائدة ضد افتراض تحديد القاع الفوري بناءً على نمو العناوين وحدها. وفي الوقت نفسه، يبدو أن السلامة الهيكلية للنظام البيئي تزداد قوة، مع استمرار التبني المؤسسي؛ فقد اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة أكثر من ٥٧ مليار دولار من التدفقات التراكمية حتى هذا الشهر. التنظيم والنظام البيئي: الامتثال يأخذ مركز الصدارة تستمر التحولات التنظيمية في دعم نضج الأصول الرقمية. يشير توقع Grayscale لعام ٢٠٢٦ إلى زيادة الوضوح التنظيمي الذي يعزز شفافية السوق وتعميم الأصول الرقمية في محافظ الاستثمار الأساسية. في خطوة تشير إلى تحول الصناعة نحو الامتثال، أطلقت Crypto Dispensers نظام Bitcoin POP، وهو نظام نقطة دفع منظم يهدف إلى استبدال أجهزة الصراف الآلي التقليدية للبيتكوين، والتي غالبًا ما تكون محفوفة بالمخاطر. يستخدم هذا النظام الجديد صرافين مدربين وخطوط مالية منظمة بحدود معاملات مسؤولة، ويتناول مباشرة المخاوف التنظيمية المتصاعدة ومخاوف سلامة المستخدم التي ابتلي بها نموذج أجهزة الصراف الآلي القديمة. يسلط هذا التطور الضوء على التكيف الضروري للصناعة مع بيئة مالية أكثر نضجًا وتنظيمًا. معنويات المجتمع والنظرة المستقبلية معنويات المجتمع حذرة مع اقتراب نهاية العام. تشير تقارير المشتقات إلى استمرار المعنويات الهبوطية عبر الأصول الرقمية، مع وجود دليل ضئيل يشير إلى «رالي سانتا» في نهاية العام. يصر المحللون على أنه في حين كافح البيتكوين لبناء زخم تصاعدي واضح، يتم ترسيخ دوره الهيكلي من خلال التبني المؤسسي. لكي يؤكد السوق اتجاهًا تصاعديًا متجددًا، يجب على البيتكوين أن يخترق بثبات منطقة المقاومة ٩٠,٠٠٠ دولار ويحافظ عليها، ليحول نصر الأمس الوجيز إلى حركة مستدامة. التوقعات الخلاصة: تبريد التضخم يلتقي بتوحيد السوق بالنسبة لقرائنا في يوم الجمعة هذا، ١٩ ديسمبر ٢٠٢٥، فإن الاستنتاج الفوري من تقرير اليوم هو أن البيتكوين عالق في مرحلة مختلطة، محصورة بين بيانات اقتصاد كلي مشجعة وواقعيات متوازنة على السلسلة (أون تشين). لقد أدى طبع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر نوفمبر، الذي جاء أفضل من المتوقع، إلى تبريد التضخم إلى ٢.٧٪ وأرسل سعر BTC لفترة وجيزة إلى ما فوق ٩٠,٠٠٠ دولار، مما يؤكد التأثير الإيجابي للاتجاهات المستمرة نحو خفض التضخم على الأصول الخطرة. ومع ذلك، فإن الفشل الفوري في الحفاظ على هذا المستوى، حيث تختبر BTC حاليًا منطقة ٨٥,٠٠٠ دولار، يشير إلى أن القناعة الصعودية لا تزال هشة. تشير المقاييس على السلسلة إلى أن السوق يمر بـ «مرحلة إصلاح حرجة»، وليست عملية بيع بدافع الذعر، حيث يتم نقل العملات بالقرب من تكلفتها الأساسية. ومع ذلك، فإن نقص التراكم الجديد من الكيانات الكبيرة يلطف الحماس لتحقيق اختراق فوري. بالنظر إلى الساعات الـ ٢٤ إلى ٤٨ القادمة، يجب أن تتركز جميع الأنظار على مستوى المقاومة البالغ ٩٠,٠٠٠ دولار. إن الاختراق الحاسم والثبات فوق هذا المستوى، بالتزامن مع إشارات أوضح بشأن التيسير المستقبلي من الاحتياطي الفيدرالي بما يتجاوز الوقف الحالي، سيؤكد قوة المشترين المتجددة. وحتى ذلك الحين، توقع استمرار التوحيد، مع مراقبة المتداولين أيضًا لتأثير انتهاء صلاحية الخيارات الرئيسية لليوم بالقرب من محور ٨٨,٠٠٠ دولار. ابقوا يقظين، حيث يشير هيكل السوق إلى أن الحركة الكبيرة ستتطلب حافزًا واضحًا للتغلب على العرض العلوي الحالي. *** *إخلاء المسؤولية: هذا التقرير هو لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية. قم دائمًا بإجراء البحوث الخاصة بك قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.*